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政策引领下的格局重塑与变革突围
非银金融行业2025年度策略
证券分析师：陶圣禹CFAFRM执业证书编号：S0630523100002
联系方式：tsy@
2024年12月11日
一、2024复盘：行情与业绩回顾
二、政策主线：强监管、防风险、促高质量发展
目三、把握证券板块三大趋势
四、把握保险板块四大趋势
录五、投资建议
六、风险提示
证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明
行情复盘：截至11月末，证券+35%、保险+36%，超额收益20pp+
沪深300证券Ⅱ(申万)保险Ⅱ(申万)中债10年期国债到期收益率-右轴
70%1/22-2/23区间涨幅：4/12-5/20区间涨幅：9/24-11/7区间涨幅：2.7%
沪深300：6.7%沪深300：6.2%沪深300：29.0%
证券指数：6.6%证券指数：7.7%证券指数：68.2%
60%保险指数：14.3%保险指数：22.1%保险指数：37.9%
2.5%
50%
40%
2.3%
“924”
30%政策组合
拳催化
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