数字金融与企业漂绿行为：理论分析与实证检验.pdf

DOI:10.13546/ki.tjyjc.2024.20.025

财经纵横

数字金融与企业漂绿行为：理论分析与实证检验

宋宪萍，李烨ab

（北京理工大学a.马克思主义学院；b.经济学院，北京100081）

摘要：“漂绿”行为作为一种选择性披露形式，加剧了信息不对称，提高了逆向选择和委托代理成本，严重

影响股东和投资者对企业绿色化表现的真实判断和合理预期。文章基于中国A股上市制造业企业2011—2021

年的面板数据，探索数字金融与企业漂绿行为之间的关系。研究发现：数字金融发展对企业漂绿行为具有显著

的抑制作用。机制检验结果表明，数字金融能够通过发挥成本效应、绿色效应和风险效应来减少漂绿行为。此

外，数字金融对于企业漂绿行为的影响在股权性质、环境信息披露和内部控制质量方面存在异质性。

关键词：数字金融；漂绿行为；环境信息披露

中图分类号：F204文献标识码：A文章编号：1002-6487（2024）20-0147-05

健性检验后，这一结论依然成立。第二，从成本效应、绿色

0引言效应和风险效应视角出发，揭示了数字金融影响企业漂绿

行为的传导机制；第三，从企业股权性质、环境治理水平和

生态保护和环境治理是人与自然和谐共生的重要举内部控制有效性三个角度进行了异质性分析，以期为企业

措。一方面，要因地制宜地做好产业导入与升级，实现生开展绿色转型和构建绿色创新生态体系提供参考。

态环境治理模式创新；另一方面，要通过产业联动破解生

态环境治理与资金投入供需不足的问题，实现生态效益和1理论分析与研究假设

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社会效益的共同提升。金融业作为经济高质量发展的重

要驱动力，在推动经济增长的同时也肩负着绿色转型的重1.1数字金融对企业漂绿行为的直接影响

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任。党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步数字金融利用数字技术赋能改善企业投融资环境，拓

全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出“深化金融展实体经济投资渠道，抑制企业“脱实向虚”和漂绿行为。

体制改革”，强调积极发展数字金融。以金融养分灌溉企金融科技通过以较低的成本和风险吸收社会闲散资金，处

业绿色高质量发展，要求充分发挥数字金融的重要作用。理海量数据形成有效资本供给，依赖区块链、云计算和人

学术界关于数字金融与企业绿色行为二者关系的探讨一工智能技术来降低数据处理成本。金融服务与数字技术

直未能达成共识。一些学者认为数字金融对企业绿色行的耦合发展能有效识别物理世界数据的真实性、完整性和

为具有显著的正向影响，数字金融显著提升了中国的能源可追溯性，降低选择性信息披露和欺诈性漂绿行为的超额

环境绩效，其传导路径主要通过纯技术效率而非规模效收益。数字金融的技术溢出和金融溢出效应可以提升市

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率，且金融发展作为经济增长的重要基础，合理分配、有场信息的透明化和在线化，提高信用欺诈行为的操作难度

效汇集和储蓄保障资本增值有利于资源有效分配和投资