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中国商业银⾏流动性评价及其影响因素分析

2019-10-29

内容提要:在全球⾦融危机蔓延、国内资本市场调整以及经济增速回落的背景下,中国商业银⾏应重视对流动性的预测和管理。

本⽂在明确区分宏观经济流动性与商业银⾏流动性内涵的基础上,采⽤⾮负约束的主成分分析法对中国14家主要商业银⾏的流

动性状况进⾏了综合评价,并利⽤1997年-2007年的年度数据对银⾏流动性受主要内外部因素影响的程度进⾏了实证研究。研

究发现,2003年到2007年,⽆论⼤银⾏还是⼩银⾏,其流动性⽔平均呈现出明显的下降趋势,利率和资本市场对银⾏业流动性的影

响最显著,⽽物价和M2增速对银⾏业流动性的影响则不显著。这些结论有助于我们分析当前及未来⼀段时期内的商业银⾏流动

性问题。

关键词:流动性综合评价主成分分析影响因素

中图分类号:F830.49⽂献标识码:A⽂章编号:1006-1770(2009)08-04-06

⼀、引⾔

近年来,流动性“”以及流动性“过剩”的讨论可谓汗⽜充栋,炙⼿可热。不过对流动性这⼀概念的理解上却存有不少模糊之处。经济

学上所说的流动性“(liquidity)⾄少有三种”不同的内涵:⼀是整个宏观经济的流动性,指在经济体系中货币的投放量的多少,所谓流

动性过剩就是指有过多的货币投放量,这些多余的资⾦需要寻找投资出路,于是就有了投资及经济过热现象,以及通货膨胀危险;⼆

是指⾦融市场及⾦融资产的流动性,强调资产的变现能⼒以及市场为资产变现提供便利的能⼒;三是商业银⾏及其他⾦融机构的

流动性。应该说这三种流动性具有较强的相关性,宏观经济的流动性状况会影响到⾦融市场及⾦融机构的流动性,⾦融市场的流

动性⼜对⾦融机构的流动性有很强的约束作⽤。虽然如此,它们之间的差异性很强,不能混淆。商业银⾏的流动性是银⾏可以及

时满⾜顾客提取存款和贷款客户的信贷要求以及其他⽀付请求的能⼒,其⽔平取决于流动性供给与流动性需求。流动性供给主

要来⾃于客户存款、⾮存款服务收益、贷款本息偿还、资产变现以及货币市场借款,流动性需求则主要是存款提取、客户的贷

款要求、主动负债的偿还、经营⽀出和赋税、股东红利⽀付等,供给与需求之间的差额即流动性缺⼝(LiquidityGap)直接决定了

商业银⾏的流动性状况(Rose,2001)。宏观经济或者⾦融市场的流动性过剩或者紧缩并不意味着商业银⾏等⾦融机构也必然同

时处于流动性过剩或者短缺状态。

现代商业银⾏扮演了为资⾦需求和供给市场提供流动性的做市商⾓⾊(Garman,1976),商业银⾏必须在每⼀个时点上都具有⾜够

的流动性,以满⾜其客户对流动性的需求。如果商业银⾏出现流动性不⾜,则不仅会影响到客户经济⾏为的实现,因为信⼼不⾜导

致的挤兑⾏为还会威胁商业银⾏本⾝的存续,并且这种风险往往会波及其他经营稳健的商业银⾏。商业银⾏的流动性要求往往

还具有刚性特征,从⽽流动性成为商业银⾏管理的三“性”即(流动性、安全性与盈利性)原则之⾸,确保有⾜够的流动性是任何银⾏

最重要的管理任务之⼀。

长期以来,中国商业银⾏以国家信⽤作为担保,普遍缺乏风险管理的意识和⼿段。从2003年开始的商业银⾏股份制改造虽然使中

国商业银⾏公司治理结构和管理⽔平得到改善,但其流动性管理⽅法仍很粗糙,主要通过简单的⽐率计算进⾏限额管理,相关的管

理指标包括备付⾦⽐率、拆⼊拆出⽐率、存贷款⽐率、中长期贷款⽐率、流动性⽐率、资产负债率等。从本质上来说,中国商

业银⾏的流动性管理还停留在资产负债⽐例管理阶段,各商业银⾏为达到监管当局规定的⽬标,往往忽视银⾏流动性管理的内⽣

性,流动性管理策略具有极⼤的雷同性。头⼨管理仍是流动性管理的核⼼内容,即以备付⾦的管理为主要⽬标,满⾜短期或即期的

流动性管理需要,确保⽀付,但对于中长期的流动性管理基本上很少涉及,流动性管理往往缺乏主动性和前瞻性。

近年来,国内学者针对中国商业银⾏流动性问题做了较多研究,从内容来看,主要集中于对西⽅商业银⾏流动性管理经验的介绍与

中国商业银⾏流动性管理现状和未来对策的探讨上,李琦和欧阳谦(2004)、冯彦明(2008)以及许多相似⽂献皆属此类。此外,随

着中国流动性过剩问题的出现,⼜出现了众多探讨中国商业银⾏流动性过剩及其原因、影响及对策的⽂献,如陆磊(2007)、周建

成(2007)等。这些对中国商业银⾏流动性及其管理的研究加深了对这⼀主题的认识,但是也存在明显的不⾜。⼀是上述研究⼤

多仅从商业银⾏内部管理出发,静态的分析流动性问题,很少涉及到商业银⾏流动性与宏观经济因素关系、流动性的影响因素以

及流动性未来变动趋势的研究。事实上,商业银⾏的流动性问题不仅会受到内部经营管理状况的影响,