《财政学》公债(什么是公债) .pdfVIP

一、分析

在2020年当下，由于新冠疫情对各国经济的严重不利影响，各国财政

都有大量的赤字。怎样会大量的财政赤字融资？在严重的经济困难面前，赤

字货币化成为一种选择。

赤字货币化政府的债务由中央银行直接购买，政府的债务的发行不再收

到政府收入的限制。这种情况下，货币供应量会增加，可能会为日后的通货

膨胀买下隐患。

二、公债的性质与特点

公债，即公共债务，是政府为解决正常财政收入的不足，或实施特定的

经济调控政策，以信用形式筹集资金而形成的债务。在市场经济条件下，以

货币借贷形式形成的货币信用是一种普遍存在的现象，企业和个人经常会在

特定情况下或因特定需要而借入款项。同样地，政府也会利用信用形式来满

足其特定的支出需要或实现一定的经济政策目标。政府的这种借贷行为，构

成了以政府为债务人的特殊的货币信用关系。公债作为特定的财政收入范畴，

与其他财政收入相比，具有自身的一些特点。

一是有偿性。公债收入的取得是以按期向债权人偿还本金并按预定利率

计付利息为前提的，并以此吸引社会各界认购，国家通过发行公债取得的只

是资金在一定时期内的使用权。以税收、国有资产收益等形式取得的财政收

入，国家拥有所有权，对缴付者不承担直接偿还义务。

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二是自愿性。人们是否认购公债、认购何种公债以及认购多少公债，一

般由购买主体根据各自情况自主决定，除法律授权外，政府不能作强制性要

求，否则违背货币信用关系的基本准则。税收是依据税法的规定强制征收的，

国家资产收益的取得则以国家对国有资产的所有权为依托，国有资产占有、

使用者有义务按规定向国家提供其部分纯收入。

三是灵活性。国家可根据财政收支、宏观调控、经济建设等需要，决定

在预算年度内是否发行公债、发行多少公债及公债发行的条件，一般不需要

以立法形式预先规定发行条件。而税收的课征对象、征收标准、征纳方式等

是由税法和征收条例预先规定的，在征收过程中不能随意更改，国有资产收

益的收取要以国有资产管理体制和国有资产收入分配制度为依据，也有相对

的稳定性。

在现代国家，公债已成为政府筹集财政资金和进行宏观经济调控的重要

工具。二战以来，各主要国家的公债规模呈不断增长趋势。以美国为例，

在1965-1995年的30年间，美国联邦政府债务总额从2608亿美元增加到

36034亿美元，增长了12.8倍。中国实行改革开放后，公债发行规模及公

债累积额也不断扩大，政府的债务融资活动在筹集建设资金、促进改革开放

和进行宏观调控中发挥了重要作用。

三、公债的分类

公债是一个综合性范畴，它由许多不同类型或不同形式的具体公债组成。

为了便于认识公债的特点和进行有效管理，应对公债加以适当分类。

（一）以发行地域为标准，可分为国内公债和国外公债

政府在国内发行的公债称为国内公债，国内公债的债权人可以是本国企

事业单位、金融机构和居民个人。政府在国外发行的公债称为国外公债，国

外公债的债权人可以是国际经济组织、外国政府、公司、金融机构和居民个

人。

（二）以偿还期限为标准，可分为短期公债、中期公债和长期公债

一般把偿还期限在一年以内的公债称为短期公债，偿还期限在一年以上

十年以内的公债称为中期公债，偿还期限在十年以上的公债称为长期公债。

短期公债主要用于平衡预算年度内因财政收支进度差异而出现的短期

收支缺口，如在某些月份或季度预算支出大于预算收入，而另一些月份或季

度则是预算收入大于预算支出，这时，发行短期公债就可以起到调节预算收

支进度的季节性差异的作用。

中、长期公债除了用于弥补年度财政赤