海光信息(688041)CPU／DCU发力互联网客户，开启千亿商用市场空间-241204-德邦证券-21页.pdfVIP

[Table_Main]证券研究报告|公司深度报告

海光信息(688041.SH)

2024年12月04日

买入（维持）海光信息：CPU/DCU发力互联

所属行业：电子/半导体

当前价格(元)：125.37网客户，开启千亿商用市场空间

投资要点

证券分析师

陈涵泊公司是高端处理器国家队领军，借力走向自主迭代之路。

资格编号：S0120524040004公司第一大股东为中科曙光，背靠中科院计算所，技术起源于AMD，产品包括高端通用处理器CPU

邮箱：chenhb3＠及协处理器DCU，可应用于服务器、工作站等计算、存储设备，公司持续推进研发，目前已走向自主

李佩京迭代之路，海光五号CPU及深算三号DCU研发顺利。

资格编号：S0120524090004DCU：生成式AI将驱动2025年国产GPU供需两旺，公司DCU具备生态兼容优势，有望实现在互

邮箱：lipj＠联网等商用市场的超预期放量。

陈蓉芳（1）IDC数据显示，2023年中国加速服务器市场规模达到94亿美元（同比增长104%），预计2028

资格编号：S0120522060001年将达124亿美元（2023-2028年CAGR为5.7%）；我们认为，随着国内芯片产业链的国产化进程的

邮箱：chenrf＠推进以及AI需求从训练向推理的转移，国产GPU的供应端将持续向好；同时运营商、互联网两大客

陈瑜熙户的capex也有望向AI倾斜，25年或将成为国产GPU放量的元年；

资格编号：S0120524010003（2）公司DCU属于GPGPU的一种，采用“类CUDA”通用并行计算架构，具备强大的计算能力、

邮箱：chenyx5＠高速并行数据处理能力、良好的软件生态环境三大优势，支持主流深度学习框架与主流应用软件，可

实现GPT、LLaMa等为代表的大模型的全面应用，与国内包括文心一言、通义千问等大模型全面适

研究助理配，达到国内领先水平；我们看好公司深算三号为代表的全新一代DCU，预期将在互联网等客户中放

量。

王思

邮箱：wangsi＠CPU：供应向好，大力迈向三千亿x86商用市场。

（1）商用市场：x86是当前服务器CPU主流架构，具有业界最好的产业生态支持；根据IDC，2023

年x86架构服务器占88%的市场份额，中国x86服务器市场出货量为362万台，预期2024年将增长

市场表现5.7%，按照8万/台均价估算，2024年中国x86服务器市场规模有望达到3060亿元；我们认为公司

海光信息沪深300已在信创市场中完成了产品打磨，有望与OEM厂商一同拓展互联网客户，未来商用CPU放量可期；

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