海外经济政策跟踪：美欧12月或降息.docx

目 录

美国：居民收支仍具韧性 5

欧洲：通胀增速有所回升 7

政策：美欧12月或降息 8

图目录

图1 全球主要大类资产上周涨跌幅（2024.11.22-2024.11.29，%） 5

图2 美国个人实际可支配收入和消费支出同比（%） 5

图3 美国PCE和核心PCE当月同比（%） 5

图4 美国新建住房及成屋销售同比（%） 6

图5 标准普尔/CS房价指数:20个大中城市同比增速（%） 6

图6 美国耐用品新订单季调同比与环比（%） 6

图7 美国核心资本品制造业新订单季调同比与环比（%） 6

图8 美国5年期和10年期通胀预期（%） 6

图9 市场预测美联储降息概率（%） 6

图10 纽约联储每周经济WEI指数（%） 7

图11 欧元区HICP和核心HICP同比（%） 8

图12 欧盟28国粗钢产量当月同比（%） 8

图13 欧元区19国经济景气指数 8

图14 欧元区1年期与10年期公债收益率（%） 8

表目录

表1美国经济数据总览 7

表2欧元区经济数据总览 8

美国：居民收支仍具韧性

上周（2024.11.22-2024.11.29），全球大类资产价格中，主要经济体股市涨跌互现。其中，上证综指领涨1.8%，标普500和恒生指数分别上涨1.1%、1.0%，日经225指数下跌0.2%。发达市场股票指数涨幅（0.8%）高于新兴市场股票指数（-0.9%）。

大宗商品价格涨跌互现，COMEX铜上涨1.4%，南华商品指数上涨0.5%，标普-高盛商品指数下跌2.0%，伦敦金现和IPE布油期货价格分别下跌2.4%和3.1%。债市方面，10年期美债收益率较前一周回落23BP至4.18%，主因实际利率回落。国内10Y国债期货价格上涨0.15%。外汇市场方面，美元指数较前一周下跌1.6%，报收105.8，日元

升值，美元兑日元收149.8，人民币小幅升值，美元兑人民币汇率收7.2。

图1全球主要大类资产上周涨跌幅（2024.11.22-2024.11.29，%）

4.0

4.0

3.0

2.0

1.0

0.0

-1.0

-2.0

-3.0

-4.0

上周涨跌幅

资料来源：，

居民收支均有所回升。10月美国个人可支配收入同比增长5.1%，较9月上升0.3个百分点；环比增长0.7%，高于市场预期的0.3%。10月美国个人消费支出同比增长5.4%，较9月回升0.1个百分点；环比增长0.4%，与预期持平。整体来看，美国居民收入仍具

有较强韧性。

PCE和核心PCE价格指数同比均回升。10月美国PCE价格指数同比增长2.3%，较9月回升0.2个百分点，与市场预期持平；核心PCE同比上升2.8%，较9月上升0.1个百分点，同样符合市场预期。

图2美国个人实际可支配收入和消费支出同比（%） 图3美国PCE和核心PCE当月同比（%）

40

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25

个人可支配收入个人消费支出（右）

个人可支配收入

个人消费支出（右）

15

10

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0

-5

-10

-15

-2019/10 20/10 21/10 22/10 23/10 24/10

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PCE核心PCE

PCE

核心PCE

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1

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20/1021/0421/1022/0422/1023/0423/1024/0424/10

资料来源：， 资料来源：，

新房销售明显回落。10月美国新房与成屋销售有所分化。新建住房销售61万套，较9

月明显回落12.8万套，同比增速为-9.4%，较9月回落15.7个百分点；相比之下，成

屋销售同比增长2.9%，较9月回升6.6个百分点。

房价同比继续回落。9月美国标普/CS房价指数为333.6，同比增长4.6%，较8月回落

0.6个百分点，增速已连续6个月回落。

图4美国新建住房及成屋销售同比（%） 图5标准普尔/CS房价指数:20个大中城市同比增速（%）

新建住房销售同比

新建住房销售同比

成屋销售同比

50

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