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上海期货交易所风险控制管理方法

2003年07月18日

第一章总则

第一条为加强期货交易风险管理,维护交易当事人的合法权益,保证上海期货

交易所(以下简称交易所)期货交易的正常进行,根据《上海期货交易所交易规则》制定本方

法。

第二条交易所风险管理实行保证金制度、涨跌停板制度、限仓制度、大户报

告制度、强行平仓制度。

第三条交易所、会员和客户必须遵守本方法。

第二章保证金制度

第四条交易所实行交易保证金制度。阴极铜、铝期货合约的最低交易保证金

为合约价值的5%,天然橡胶期货合约的最低交易保证金为合约价值的10%。经中国证监会批

准交易所可以调整交易保证金。

第五条交易所根据某一期货合约上市运行的不同阶段和持仓的不同数量制定

不同的交易保证金收取标准。具体规定如下:

表一

某一期货合约持仓量X(万手)交割月份的第一个交易日起交割月份的第六个交

易日起交割月份的最后交易日前一个交易日起

阴极铜交易保证金比例X16万手12

投机10%8%6.5%10%15%20%

保值10%8%6.5%5%5%5%

铝交易保证金比例X16万手12

投机10%8%6.5%10%15%20%

保值10%8%6.5%5%5%5%

天然橡胶交易保证金比例X16万手14

投机20%14%12%15%15%20%

保值20%14%12%10%10%10%

交易过程中,当某一期货合约持仓量到达某一级持仓总量时,新开仓合约按该级交

易保证金标准收取。交易结束后,交易所对全部持仓收取与持仓总量相对应的交易保证金。

在进入交割月份后,卖方可用标准仓单作为与其所示数量相同的交割月份期货合约

持仓的履约保证,其持仓对应的交易保证金不再收取。

第六条当某期货合约出现涨跌停板的情况,则该期货合约的交易保证金按第

三章的有关规定执行。

第七条当某期货合约连续三个交易日按结算价计算的涨跌之和到达第一个交

易日合约规定的最大涨跌的2.5倍、连续四个交易日的涨跌之和到达第一个交易日合约规定

的最大涨跌的3倍或者连续五个交易日的涨跌之和到达第一个交易日合约规定的最大涨跌

的3.5倍时,交易所有权根据市场情况,采取单边或双边、同比例或不同比例、局部会员或全

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部会员提高交易保证金的措施。提高交易保证金的幅度不高于合约规定交易保证金的一倍。

交易所采取上述措施须事先报告中国证监会。

第八条当某期货合约的交易出现异常情况时,交易所可按有关规定的程序调

整交易保证金的比例。

第九条对同时满足本方法有关调整交易保证金规定的,其交易保证金按照规

定交易保证金比例中的较大值收取。

第三章涨跌停板制度

第十条交易所实行价格涨跌停板制度,由交易所制定各上市期货合约的每日

最大价格波动幅度。

第十一条当某期货合约以涨跌停板价格成交时,成交撮合实行平仓优先和时

间优先的原则。

第十二条涨(跌)停板单边无连续报价是指某一期货合约在某一交易日收盘前

5分钟内出现只有停板价位的买入(卖出)申报、没有停板价位的卖出(买入)申报,或者一有

卖出(买入)申报就成交、但未翻开停板价位的情况。

第十三条当某期货合约在某一交易日(该交易日记为第N个交易日)收盘前5

分钟内出现涨跌停板单边无连续报价的情况,则第N个交易日结算时,该期货合约交易保证

金比例原是5%的提高到6%,高于6%的按原比例收取。第N+1个交易日的涨跌停板由3%增加

到4%。

第