计算机行业科技内需，自立自强.docx

目 录

1、板块业绩拐点将至，基金持仓比例仍在低位 5

、表现回顾：年初至今计算机指数略跑输沪深300，但在反弹行情中表现突出 5

、业绩分析：业绩短期承压，行业拐点在即 6

、基金持仓：2024年3季度末板块基金持仓比例环比下降 7

2、重视两大核心趋势：AI全面繁荣，信创发展势头正盛 8

、AI：从模型到算力、应用，进入全面繁荣时代 8

、模型端：Openai有望开启AGI时代，国内外科技厂商快速跟进 8

、算力端：大模型的快速发展，带动了AI算力的强劲需求 12

、应用端：AI应用开始向用户场景渗透，拉开商业化序幕 15

、“大信创”：国产软硬件逐渐迈入“好用”阶段，替换节奏有望加速 19

、国产算力：国家政策高度支持，国产AI算力正在崛起 19

、操作系统：Windows7和CentOS8等停服，加速国产操作系统全面替换 24

、数据库：产品初步迈向“好用”阶段，替换正从非核心、次核心系统向核心系统突破 26

3、紧跟产业趋势，把握核心赛道 27

、华为鸿蒙：HarmonyOSNEXT发布，开启智能终端操作系统新纪元 27

、低空经济：加速腾飞，基础设施先行 29

、顶层政策推动下，各地加速推进低空基础设施建设落地 31

、支撑低空经济的高质量发展，亟需构建新型信息基础设施 33

、数据要素：公共数据授权运营政策落地，价值有望加速释放 35

、目前公共数据授权运营模式可分为集中授权与行业专区授权模式 37

、公共数据价格形成机制与收益分配机制为重中之重 39

、车路云：试点陆续启动，迎来产业规模化建设关键时期 40

、券商IT：牛市先锋，高弹性方向 43

4、投资建议 45

5、风险提示 47

图表目录

图1：2024年初至今计算机指数略跑输沪深300指数(截至2024.11.08) 5

图2：2024年初至今计算机板块涨跌幅在所有一级行业中排名第十一（截至2024.11.08） 5

图3：年初至今，金融IT、华为链及低空经济板块涨幅居前(截至2024.11.08) 5

图4：2024.9.24至今，艾融软件、恒拓开源、赢时胜、华信永道、银之杰等涨幅超300%(截至2024.11.08) 5

图5：2024年前三季度计算机板块收入保持平稳，利润整体承压 6

图6：2024Q3单季度计算机板块营业收入同比下滑0.80%，归母净利润下滑1.66% 6

图7：2024年前三季度计算机板块毛利率为36.45% 7

图8：2024Q3单季度计算机板块毛利率为36.13% 7

图9：2024年前三季度计算机板块期间费用率同比上升 7

图10：2024Q3单季度计算机板块期间费用率同比上升 7

图11：2024年3季度末计算机板块基金持仓比例环比下降 8

图12：GPT系列模型技术迅速演进 9

图13：o1在具有挑战性的推理基准测试上大大超越了GPT-4o 9

图14：o1在很多基准测试中大幅提升GPT-4o的表现 9

图15：升级版Claude3.5Sonnet实现了全面性能提升 10

图16：2024年5月Gemini1.5的性能相比2月份已有明显提升 11

图17：预估2024年北美四大云服务厂商对高端AI服务器需求量将逾六成 13

图18：2023年以来微软资本开支高速增长 13

图19：2023年以来谷歌资本开支高速增长 13

图20：2024年以来AWS资本开支快速回升 14

图21：2023年底Meta资本开支企稳回升 14

图22：2023年以来英伟达数据中心业务持续高增长 14

图23：英伟达用8年将单卡AI训练性能提升了1000倍 15

图24：相比上一代Hopper集群，Blackwell可将1.8万亿参数的GPT-MoE推理性能提高到30倍 15

图25：2024年1-8月全球AI应用下载量同比增长26%，内购收入同比激增51%至20亿美元 15

图26：2024年全球AI应用下载榜Top30几乎由Chatbot应用与图像编辑类应用包揽 16

图27：国内AI应用月活榜Top20也主要以Chatbot应用与图像编辑类应用为主 16

图28：面向个人用户，Openai推出免费版和Plus版会员 17

图29：文心一言推