【宝城期货-2024研报】煤焦日报：政策预期扰动，煤焦震荡走强.pdfVIP

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黑色金属|日报

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2024年12月12日煤焦日报

政策预期扰动，煤焦震荡走强

核心观点

焦炭：12月12日，焦炭主力合约报收于1904元/吨，日内录得1.55%的

涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为19434手，较前一交易日仓差为-674

手，当日成交量13866手。产业端，现阶段钢厂利润缓慢走缩，截至12

月6日当周，全国247家钢厂盈利率为49.78%，周环比下降2.17个百分

点，显示仍有接近一半钢厂维持盈利状况，在此背景下焦炭下游需求表现

出一定韧性。根据钢联统计，最新一期全样本焦化厂焦炭日均产量为

113.75万吨，周环比小幅增加0.25万吨；全国247家钢厂铁水日均产量

232.61万吨，周环比小幅下降1.26万吨。中长期来看，虽然9月以来国

内出台多项支持政策，但明年我国出口面临海外政策风险，外需对黑色金

属终端需求的拉动作用将逐渐减弱。相对利好是，12月我国政策端仍有发

力空间，且下游冬储临近，短期空头面临一定反抽风险。整体来看，焦炭

基本面变化不大，近期受政策端提振，黑色商品市场氛围整体走强，带动

焦炭期货低位反弹，考虑到后续12月货币政策仍有加码的空间，政策端

姓名：涂伟华

不确定性仍存，短期内建议偏多思路对待。

宝城期货投资咨询部

焦煤：12月12日，焦煤主力合约报收1195点，日内上涨2.18%。截至收

从业资格证号：F3060359盘，主力合约持仓量为157364手，较前一交易日仓差为-15909手，当日

投资咨询证号：Z0011688成交量101689手。本周政治局会议传达积极信号，前期提示的12月政策

端不确定性开始兑现，远月合约处于“基本面支撑不足，宏观预期尚存”

电话：0571

的格局，市场博弈逐渐激烈。从现货市场来看，由于供应宽松，焦煤库存

邮箱：tuweihua@不断回升，现货报价持续走低，并对外蒙古煤炭市场形成压制。蒙古国ER

公司由于蒙3精煤连续流拍，于12月6日起将起拍价下调50元，至

1000元/吨，降价后仍无买方报价。具体从供需数据来看，最新一期全国

作者声明523家炼焦煤矿山精煤日均产量为81.1万吨，周环比增1.5万吨，同比

本人具有中国期货业协会偏高14.8万吨，主产区焦煤供应仍在走强；下游全样本焦化厂焦炭日均

授予的期货从业资格证书，期产量合计113.75万吨，周环比小幅增加0.25万吨，焦煤需求低位企稳。

货投资咨询资格证书，本人承此外，随着钢厂利润走缩，焦