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TOC\o1-1\h\z\u钼:价格窄幅回落,钼市弱势承压 1
锑:观望气氛下成交进展不大,锑锭价格区间盘整 2
镁:市场成交好转,金属镁价格趋稳 3
钨:月末需求端相对低迷,钨市成交气氛略显清淡 4
钒:市场信心不足,钒价僵持弱调 5
风险分析 6
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钼:价格窄幅回落,钼市弱势承压
根据安泰科,本周钼精矿(45%-50%)价格为3705元/吨度,较上周下降0.8%;钼铁(60%Mo)价格为23.75万元/基吨,较上周下降1.2%。根据百川盈孚,本周国内钼精矿工厂总库存3200吨,较上周下降8.6%;国内钼铁工厂总库存4680吨,较上周下降0.4%。
图1:钼精矿及钼铁价格(元/吨度,万元/基吨) 图2:中国钼铁钢招量(吨)
数据来源:安泰科, 数据来源:亿览网,
供给端:本周走货压力不大。矿山完成一轮批量出货后市场相对平静,加之下游钢招市场价格走弱,市场新增订单较少,生产企业虽有排单但较为宽松。而部分厂商需长单交付,生产企业多按单生产,货源流通性良
好。
需求端:本周需求表现一般。最后一周钢厂持续进场招标,11月钢招总量约10400吨,达至正常范围内,但招标价格持续下探,散货市场购销热冷清,买盘活跃度不高,上下游市场多缩量运行。
根据亿览网,11月国内钼铁钢招量约10400吨,多个钢厂积极进场招标钼铁。中长期来看,钼作为制造业
及军工材料升级重要添加剂,需求持续向好;紫金矿业2028年矿产钼产量指引2.5-3.5万吨,较此前预期大幅下降,供给担忧消除,钼标的估值中枢有望上移。建议重点关注金钼股份、洛阳钼业、中金黄金、中国中铁(子公司鹿鸣矿业)等。
图3:中国钼精矿工厂总库存(吨) 图4:中国钼铁工厂总库存(吨)
数据来源:百川盈孚, 数据来源:百川盈孚,
锑:观望气氛下成交进展不大,锑锭价格区间盘整
根据安泰科,本周锑精矿(50%)价格为12.7万元/金属吨,较上周下降0.8%;锑锭(99.65%)价格为14.9万元/吨,较上周下降0.7%;氧化锑(99.5%)价格为13.1万元/吨,较上周下降0.8%。根据百川盈孚,本周国内金属锑工厂总库存3870吨,较上周下降1.8%;国内氧化锑工厂总库存6270吨,较上周下降1.4%。
图5:锑精矿、锑锭及氧化锑价格(元/吨) 图6:锑精矿、锑锭及氧化锑开工率(%)
数据来源:安泰科,。注:锑精矿单位为“元/金属吨”数据来源:百川盈孚,
本周,下游接货积极性不高,一些下游厂家对于高价的抵触心理较强,需求端支撑不足导致消费端参市较少,多观望等待心态,与此同时,投机者以及贸易商对后市行情存在担忧,市场出货情绪增加,场内供应端话语权有所减弱,锑锭现货成交出现一定的商谈空间,但原料供应有限,厂家方面多坚持挺价出货,供需端僵持博弈,市场成交进展不大,因此本周锑锭价格以区间盘整运行为主。
图7:中国金属锑工厂总库存(吨) 图8:中国氧化锑工厂总库存(吨)
数据来源:百川盈孚, 数据来源:百川盈孚,
镁:市场成交好转,金属镁价格趋稳
本周长江有色市场镁锭平均价格为1.808万元/吨,较上周下降0.6%;根据百川盈孚,本周国内金属镁工厂
总库存5.49万吨,较上周下降1.6%。
图9:长江有色市场镁锭平均价格(元/吨) 图10:中国金属镁工厂总库存(吨)
数据来源:, 数据来源:百川盈孚,
供给端:本周,99.90%镁锭产量较上周有所下降,产量约在18100吨,整体市场开工率约为60.23%。陕西地区个别厂家减停产,且预计复产厂家受多方面因素影响推迟复产时间,其余地区开工相对较稳。神木地区某焦化厂发生事故,安全环保检查加严,但对正在生产厂家无较大影响。整体来看,产量稍有下降,市场供应量
减少。
需求端:本周铝板带箔产量182441吨,产量较上周减少。铝棒产量290115吨,产量较上周减少735吨,开工率下滑。本周铝板企业运行产能较上周降低,主要是山东地区铝板带企业减产,近期部分铝板带企业赶工
海外订单,个别板带企业调整生产计划,所以铝板产量较上周继续减少。海绵钛厂家开工积极性行不高,对镁锭需求一般。综合来看,对镁锭需求小幅下降。
钨:月末需求端相对低迷,钨市成交气氛略显清淡
根据安泰科,本周65%黑钨精矿平均价格为14.35万元/吨,较上周持平;88.5%APT平均价格为21.1万元/吨,较上周持平;钨粉(≥99.7%:2-10um)平均价格为31.6万元/吨,较上周下降0.8%;根据百川盈孚,
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