【大越期货-2024研报】大越期货玻璃早报.pdfVIP

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号

玻璃早报2024-12-12

大越期货投资咨询部赵通

从业资格证号：F3042042

投资咨询证号：Z0018012

联系方式：0575

重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议

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每日观点

玻璃：

1、基本面：玻璃生产利润改善有限，行业冷修放缓，开工率、产量下降至历史同期低位；产销下滑，

下游深加工企业订单偏弱；偏空

2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1200元/吨，FG2501收盘价为1230元/吨，基差为-30元，期货

升水现货；偏空

3、库存：全国浮法玻璃企业库存4822.90万重量箱，较前一周减少1.61%，库存在5年均值上方运行；

偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空

6、预期：玻璃需求疲弱，厂库偏高，短期预期震荡偏空运行为主。

影响因素总结

利多：

1、中央政治局会议提出加强超常规逆周期调节，提振市场情绪。

2、生产利润负反馈明显，前期冷修加速，玻璃产量持续下降至历史低位。

利空：

1、地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。

2、冬季赶工期刚需释放基本结束，后续去库驱动不足。

主要逻辑和风险点

1、主要逻辑：玻璃前期冷修加速，供给下滑至同期较低水平，但库存持续去化驱动不足，终端需求疲弱不改，

预期玻璃震荡偏弱运行为主。

2、风险点：冷修加速，房地产政策超预期

一、玻璃期货行情

日盘主力合约收盘价沙河安全大板现货价主力基差

（元/吨）（元/吨）（元/吨）

前值12261188-38

现值12301200-30

涨跌幅0.33%1.01%-21.05%

主力基差

数据来源：Wind、钢联

二、玻璃现货行情

现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1200元/吨，较前一日上涨12元/吨。

数据来源：钢联

三、基本面——成本端

1、玻璃生产利润

数据来源：隆众

2、玻璃生产利润

煤炭、石油焦产线盈利缩窄，天然气产线依旧亏损。

数据来源：钢联

基本面分析——供给

1、玻璃产线、产量

全国浮法玻璃生产线开工229条，开工率77.82%，玻璃产线开工数处于同期历史低位。

数据来源：钢联

全国浮法玻璃日熔量15.86万吨，产能处于历史同期低位。