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S电厂项目融资风险案例分析

目录

TOC\o1-2\h\u13794S电厂项目融资风险案例分析 1

1581前言 1

11892Z集团阳西电厂项目融资现状 1

320162.1公司简介 1

129892.2阳西电厂项目背景资料 2

285692.3阳西电厂项目主要融资风险 2

121093Z集团阳西电厂项目融资风险风险规避措施 4

75653.1管理团队建设 4

230763.2保有资金弹性 4

81993.3风险管理平台环境搭建 4

262044结语 5

27282参考文献 5

1前言

做为经济全球化中一种重要的参与方式，中国海外投融资面临新机遇，以海外投融资的方式参与到国际分工中的公司日益增多，这些公司充分地利用了国际市场的各种资源，在国际上的竞争力不断提高。然而，2020年突如其来的新冠肺炎疫情却加速了国际工程企业的“重新洗牌”，有的规模不大，资金短缺、抗风险能力较弱的国际工程企业和工程相继退出历史舞台。直到今天，因为疫情仍在蔓延，世界部分地区的地缘政治形势日趋复杂；有些国家的法律法规可能会有改变、或者制定临时性措施；有些国家的债务风险增加了；有些国家货币贬值增加；部分国家治安风险增加等。上述各种风险因素，均会给国际工程企业在海外的工程造成或轻或大的冲击。因此，如何识别融资风险，并对其进行风险管理，切实推进海外项目的承接，把握隐藏在海外疫情之下的良好发展机遇，成了一个迫切需要解决的课题。

2Z集团阳西电厂项目融资现状

2.1公司简介

Z集团作为我国较早投资大型能源和基础设施的民营企业集团，在我国具有重要地位。本公司在广州、北京、内蒙古、山西等地、河北等地设有数家子公司。多年来，我们依托先进的管理理念和人才机制，大型能源和基础设施项目投资成绩显著。公司成立之初，设立了以拥有煤炭资源保障电站运营为主的投资，经过多年的开发，形成了以煤炭为主、电力为辅、公路一体化的产业链，目前投入的大型项目包括火力发电、煤炭开采、高速公路等项目、铁路和港口、有大型数据中心、新基础设施领域，如冷链基地。

2.2阳西电厂项目背景资料

2.2.1案例背景

截至2019年底，公司正在建设的阳西电厂项目主要为Y电厂5、6号机组，项目总投资90.36亿元，预计到2019年底投资82.32亿元，2020年投资8.04亿元。

阳西电厂项目是属于Y电厂5、6号机组Y电厂的二期扩建工程，依托一期工程，不断进行施工，该工程于2015年4月正式启动，目前已投资82.32亿元，总投资完成91%时，项目资本金比例为20%或18.07亿元。5、6号机组拟建为国家“一带一路”规划。这项工程定于2020年6月双投。

过去3年公司筹资活动现金流量净额分别达到-78831.06万元、-61464.88万元、-142022.00万元。由于企业筹资活动中现金流量净额的变化，现金流量不断上升，显示出其强大的融资能力。由于Z集团目前正处于规模扩张阶段，大规模的资金需求使得企业在2020年的筹资活动中产生净现金流。筹资活动现金流入呈增长趋势，表现出更高的融资能力和更大的资金需求。企业没有考虑扩大对外投资，明确了现有项目需要大幅度的资金投入来减轻企业的资金压力，需要杠杆效应的运用，需要整合资金，调整企业现有的融资结构。

2.2.2当前融资结构

Z集团在融资结构上，主要靠银行借款生存，债务融资较大，缺乏战略投资者等。但政治、经济、瘟疫等多重因素叠加，全球化步伐放慢，部分地区未来甚至可能倒退。Z集团要紧跟时事，分析宏观环境发展趋势，控制风险。企业应思考如何调整和优化融资结构，将债务性融资与权益性融资相结合。Z集团融资从企业成立之初就一直依靠银行融资，但今后仍将长期保持，企业发展到今天，融资手段正在探索和改造中，但主要是通过银行借款，以债券融资为补充的债务融资方式，其融资手段的有限性导致企业资金使用成本高、负债高。

2.3阳西电厂项目主要融资风险

2.3.1项目建设与运营风险

阳西电厂工程预期收益率略高，据介绍，阳西电厂项目融资风险不大，但各工程运行情况各不相同，工程效益受宏观政策影响、市场因素及其他因素由于不能保证每个需要开发和建设的工程都能获得良好的收益率，因此工程本身就存在风险。与此同时，Z集团的主要业务目前遍及全国主要一、二线城市，跨区域经营，为企业开辟新的市场，突破竞争壁垒，规避地方性系统风险，给出企业总资产规模增长、利润率和其他财务指标。但同时电力企业也有很强的属地性，在各区域的地理位置、人口分布情况、心理行为各方面都有所不同。阳西电厂工程位于“陆上一带一路等”中亚地区，在分散性大规模开发、企业内部交易成本上升、外部交易成本等