2018年广州车展专题：众多新品亮相，SUV与新能源仍是主旋律.docxVIP

汽车|证券研究报告—行业深度

2018年11月21日

中性2018

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众多新品亮相，SUV与新能源仍是主旋律

2018广州车展于2018年11月16日至25日在中国进出口商品交易会展馆举行。广州车展历来是车企展出最新重磅车型，体现来年布局，助力销量突破的大好时机，国内龙头厂商与国际顶尖车企都会展示最新的产品和概念，也为行业发展指明方向，SUV、新能源化和智能互联化是本届广州车展的三大热点，充分体现了本届车展的主题“新科技，新生活”。

支撑评级的要点

n众多新品登陆广州车展。历年的广州车展向来是汽车行业关注的焦点。本届广州车展上共有全球首发车48台，合资品牌首发车6台；概念车28台，其中外资品牌展出15台，国内品牌展出13台；展车总数达1085台，产品覆盖智能化部件、智能驾驶、电动车及SUV等目前汽车行业最热门的领域。

n自主合资各领风骚，SUV仍为焦点。本次车展中豪华车品牌车型以SUV为主，新一代宝马X5开启预售，福特旗下林肯品牌将推出MKC和航海家两款改款SUV车型，未来其国产化将是最大看点。合资品牌轿车主要以换代为主，SUV则多为新车型，长安马自达将首发中大型SUVCX-8；上汽大众T-cross亮相，新款途观L、途昂、途岳R-Line、途观LR-Line、柯迪亚克GT车型正式上市；一汽-大众携T-ROC探歌、TAYRON探岳、新高尔夫·嘉旅、全新一代CC、全新一代宝来等多款主力车型亮相；讴歌CDX则将推出磨砂灰特别版。自主品牌主要以SUV车型为主，MPV也有众多重磅车型推出，长安将发布全新轿跑SUVCS85，其他厂商则主要在紧凑型和小型SUV细分领域进行布局，传祺GM6、吉利嘉际、长安欧尚COSMOS则聚焦于紧凑型MPV领域。

相关研究报告《汽车行业月报：车市持续低迷，10月销量同比双位数下滑银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格汽车魏敏(8621in.wei@证券投资咨询业务证书编号：S1300517080007朱朋(8621eng.zhu@证券投资咨询业务证书编号：S1300517060001n新能源车型性能提升，纯电动化趋势明显。新能源汽车在本次车展中将展出多款车型，其中纯电动车型占大多数，厂商方面自主品牌依然是该领域的主力军，合资和豪华品牌也有相应车型推出。纯电动参展车型在续航里程、电池能量密度等指标上有进一步提升，体现了众厂商在核心三电技术领域的技术突破。自主品牌方面，比亚迪将推出包括唐EV和宋MAXDM2款车型；北汽新能源将发布EX3和ARCFOX新款LITE；广汽新能源发布新能源专属产品系列“AION”首款车型

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汽车魏敏

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证券投资咨询业务证书编号：S1300517080007

朱朋

(8621peng.zhu@

证券投资咨询业务证书编号：S1300517060001

评级面临的主要风险

n1）贸易冲突持续升级；2）国家产业政策变化；3）新车上市时间与销量不及预期。

投资建议

n乘用车销量连续下滑，企业销量持续分化，龙头份额提升，建议关注上汽集团。零部件盈利与乘用车销量相关性较高，Q3业绩承压，建议关注估值水平较低、业绩增速较快、发展前景较好的结构性投资机会，推荐宁波华翔、银轮股份、华域汽车，建议关注继峰股份、星宇股份、一汽富维。新能源汽车销量持续高速增长，建议关注比亚迪。工信部制定工作方案，到2020年突破自动驾驶智能芯片等关键技术，智能汽车产业链技术有望迎来快速突破与发展，ADAS有望先行爆发，建议关注德赛西威，保隆科技。

2018年11月21日2018年广州车展专题2

目录

豪华品牌——新一代宝马X5上市，林肯品牌两款连发 6

合资品牌——大众多款SUV亮相，长安马自达首发CX-8 9

自主品牌——SUV仍是新车主力，MPV向中高端升级 17

新能源——多款车型展出精彩纷呈，性能持续提升 21

风险提示 27

2018年11月21日