半导体行业分析：存储价格跟踪，现货市场整体维持平淡，部分低容量嵌入式产品价格上涨.docx

图2：NANDFlashWafer现货均价（美元） 图3：DRAM现货均价（美元）

资料来源：CFM， 资料来源：CFM，

渠道市场：本周渠道市场SSD和内存条价格维持不变。近期中国大陆和中国台湾地区

25Q1的备货需求开始陆续显现，但客户询单价格偏低；而海外市场随着感恩节和“黑五”购物节的收官，需求有所降温；整体来看，渠道存储价格普遍维持在当前水平。资源端方面，除少数渠道贸易端有释出部分货源外，渠道市场低价资源仍处于紧缺状态。展望后市，随着存储原厂人事变动逐渐落地，临近年底之际供应端或将对部分资源进行松绑，届时也将进一步影响渠道市场存储价格。

行业市场：本周行业SSD和内存条价格维持不变。受益于前不久提前采购的部分低价资源，在适配的主控加持下转化为成品的方案存在较为显著的成本优势，工控领域部分低容量SSD出现杀价行为。但行业厂商由于近两个月来频繁降价抢单，多数产品价格累计跌幅超10%，目前已不愿大幅调降。市场因临近年底普遍进入盘点和收尾阶段，需求整体无明显变化。

图4：SSD渠道市场现货均价（美元） 图5：SSD行业市场现货均价（美元）

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图6：内存条渠道市场现货均价（美元） 图7：内存条行业市场现货均价（美元）

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嵌入式：1、eMMC和UFS：受益于近场交互应用逐渐普及，POS机市场需求起量，国内部分通信运营商机顶盒标案开启招标，加之部分货源仍然紧缺，令部分低容量eMMC

（8GB/16GB/32GB）价格出现小幅上涨；而大容量eMMC（64GB/128GB/256GB）和UFS

（128GB/256GB/512GB）则因手机等终端在库存充裕下备货意愿相对较低，客户价格预期也较低，价格出现小幅下调。2、LPDDR：因低容量LPDDR产品市场参与者较多，市场竞争更为激烈，且部分厂商仍备有一定低价库存，竞价空间相较于大容量更大；因此，本周低容量LPDDR价格跌幅相对较大。3、eMCP和uMCP：本周eMCP和uMCP价格维持不变

图8：LPDDR4X现货均价（美元） 图9：eMMC现货均价（美元）

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图10：eMCP（eMMC+LPDDR4X）现货均价（美元） 图11：UFS2.2现货均价（美元）

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图12：uMCP（LPDDR4X+UFS2.2）现货均价（美元）

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二、消费市场对新品需求有所延迟，AI终端或推动市场回暖

群联电子：2024年11月营收为43.34亿新台币，同比减少19.85%，环比增长16.60%；1-11月累计营收544.14亿新台币，同比增长26.43%，创历史同期第三高。公司表示，截至11月为止，控制芯片累计总出货量同比增长30%，整体NAND位元累计出货量同比增长14%，创历史同期新高，反映出市场对高容量NAND存储模组产品的需求持续稳健增长。

南亚科技：2024年11月营收为21.87亿新台币，同比减少23.89%，环比增长0.23%，结束连续两个月的跌势；1-11月累计营收319.26亿新台币，同比增长19.44%。公司表示，24Q4营运状况较24Q3持平或稍好，离损益两平虽仍有距离，但差距不大。公司目前已投入20nm1B制程的生产，并预估12月投片产能可达15%，其位元销售量贡献约为25%。展望2025年，公司目标是20nm1B制程的产能贡献提升至30%，位元销售量贡献则可望达到50%。同时，公司表示对DDR5产品的营收提升抱有期待，但短期内整体消费型DRAM的市况仍承受压力。

图13：2022年以来群联电子月度营收（亿新台币） 图14：2022年以来南亚科技月度营收（亿新台币）

资料来源：群联电子官网， 资料来源：南亚科技官网，

旺宏电子：2024年11月营收为19.61亿新台币，同比增长8.43%，环比减少8.15%，已连续三月环比下跌；1-11月累计营收240.67亿新台币，同比减少6.68%。旺宏表示，24Q4各产品线将延续季节性淡季走势，订单呈季减少，但游戏机相关产品动能延续，特别是在新游戏及主机拉货需求启动下，接单状况稳定。此外，服务器及电脑应用产品虽量增有限，但容量升级将推动ASP提升，预计将为营收水平带来一定支撑。

华邦电子：2024年11月营收为62.22亿新台币，同比减少2.3