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摘要
本文选取2011年1月至2018年12月的中国创业板上市公司96个月的月度数据作为样本，将月度超额收益率作为因变量，市场因素、规模、账面市值比、盈利能力、投资风格作为自变量，研究五因子模型在中国创业板市场的适用性。中国创业板市场发展迅速，其发展前景预示着中国未来的发展，因此研究中国创业板市场并拟合其股票收益率具有重要意义。通过Fama-French五因子模型回归结果，并比较三因子回归结果，发现三因子和五因子模型都不能完美拟合中国创业板市场。截距项、市场溢价因子、规模因子较为显著，而账面市值比因子、盈利能力因子、投资风格因子不太显著。结论表明，中国创业板市场存在规模效应，
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