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第一章

1.财务管理的假设（1）财务主体假设：派生出自主理财假设（2）持续经营假设：派生出理

财分期假设（3）有效市场假设：派生出市场公平假设（4）资金增值假设：派生出风险与

报酬同增假设（5）理性理财假设：派生出资金再投资假设

2.股东财富最大化的优缺点：

优点：（1）考虑了风险因素。（2）在一定程度上能避免企业短期行为。（3）对上市公司而言，

股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

缺点：（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用，因为非上市公司无法像上市公司

一样随时准确获得公司股份。（2）股票价格受众多因素影响，不能完全准确反映企业财务管

理状况。（3）它强调的更多的是股东利益，而对于其他相关者的利益不够重视。

第二章

1.并购的定义：企业并购是公司兼并与收购的统称

企业兼并：是指一家企业以现金、债券或其他形式购买取得其他企业的产权，是其他企业

丧失法人资格或改变法人实体，并取得企业决策控制权的经济行为。

企业收购：是指企业用现金、债券或股票购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获

得该企业的控制权、

2.企业并购的方式

（1）按照并购双方所处行业性质来分：横向并购、纵向并购、混合并购

（2）按照并购的态度分：善意并购、敌意并购

（3）按照并购的支付方式：现金购买或并购、股份交易式并购、承担债务式

3.企业并购的动因

（1）谋求管理协同效应。（2）谋求经营协同效应。（3）谋求财务协同效应。（4）实现多元

化投资组合。（5）降低代理成本。（6）降低交易费用。

4.预测并购资金需要量的四个因素

（1）并购支付的对价。（2）承担目标企业表外负债或有负债的支出（3）并购交易费用（4）

整合与运营成本。

5.杠杆并购：是指筹资企业以其准备并购企业的资产和将来的收益能力作抵押，通过大量的

债务融资来支持兼并与收购行动。

6.并购整合的内容（1）战略整合（2）产业整合（3）存量资产整合（4）管理整合

7.企业并购估价（1）贴现现金流量法

（2）资产价值基础法：账面价值：是公司资产负债表上列出的资产价值。

市场价值：是市场上买卖双方进行竞价后所产生的双方均能够接受的价格

8.反并购的经济手段

（1）提高并构成本（2）降低并购收益（3）收购并购者（4）修改公司章程

第三章

1.企业集团：是以一个或少数几个大型企业为核心，通过资本、契约、产品、技术等不同的

利益关系，将一定数量的受核心企业不同程度控制和影响的法人企业联合起来，组成一个具

有经营战略和发展目标的多级法人结构的经济联合体。

2.企业集团的特征

（1）法律特征：企业集团本身不是独立法人，不具有法人地位，只是由若干法人组成的一

个经济联合体。（2）组织特征：层次性（3）经营特征：多元化、综合化

（4）融资特征：具有强大的融资功能（5）会计特征：是特殊的非独立核算会计主体

3.企业集团的业绩评价：净资产收益率

3.企业集团财务管理的特征

（1）以总部一元化为核心领导已成为企业集团财务管理的主体

（2）通过各种资源的有效整合与企业管理的协调，实现整体利益的最大化是企业集团财务

管理的最终目标（3）财务管理对策及财务控制手段将更加复杂，风险控制能力明显强于单

个企业，企业集团财务管理的核心作用日趋显著。

4.集权模式的优缺点

优点：（1）财务管理效率较高（2）便于实现资源共享（3）有利于降低成本，取得规模效益。

缺点：无法调动子公司经理层的积极性，具体表现在：（1）因决策信息不灵带来的低效率。

（2）制约子公司理财的积极性和创造性。（3）难以应付复杂多变的环境。

5.分权模式的优缺点

优点：（1）有利于调动各子公司的积极性和创造性

（2）财务决策周期短，应付市场变化能力强。

缺点：（1）各子公司间资源调动受到一定限制，不利于整个集团资源的优化配置。

（2）影响规模经济效应的发挥，导致内部资源配置上的浪费，竞争能力下降。

6.财务中心：是在集团内部设置的，由集团母公司负责运作，以管理和协作集团内部各成员

企业资金业务的职能部门。（仅限于企业内部金融服务，不具有法人资格，隶属关系）

财务公司：混合式的非银行金融服务机构和大企业资金司库和商业信用管理的经融功能组

织，其他业务领域不断扩展（企业内部经融服务+社会经融服务，具有法人资格，平等）

7.分拆上市：是指一家公司以所控制权益的一部分注册成一个独立的子公司，再将子公司在

本地或境外资本上市。

资产