大摩-博通的崛起会影响英伟达吗？ASIC2.0定制芯片的投资机会-20241220_1 2.pdfVIP

Q1：本次报告的主题是什么？

A：本次报告的主题是AIAC2.0。我们将深入探讨过去一年中AI的计算领域被英伟达

（MVDI）的GPU所主导的情况，分析英伟达的优势所在，以及未来定制化芯片是否能够

有效取代它。同时，我们还会从股票方面进行研究，将首选话题从太极链转换到lchip，并

探讨这一转变对相关投资的影响，以及GPU产业链上下游的变化情况，包括最近因各种因

素导致的PC和手机需求的改变等多方面内容。

Q2：过去一年英伟达在AI计算领域为何能独霸？

A：在过去一年的AI计算领域，英伟达的GPU占据主导地位。这主要得益于其在多个方面

的出色表现。首先，在超大模型的training方面，英伟达的cluster联网效能表现卓越，其

real德体（可能是指相关性能指标）较高，能够更好地应对大规模数据的处理和复杂模型

的训练任务。例如，在处理一些超大规模的深度学习模型训练时，英伟达的GPU能够高效

地协调各个计算单元，使得数据传输和计算过程更加流畅，减少了因数据瓶颈或计算单元

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协同不畅而导致的效率损失。其次，英伟达在GPU技术研发上有着深厚的积累，其芯片的

A2

架构设计和制程工艺在一定程度上领先于其他竞争对手，能够提供更高的计算性能和更低

PW

的能耗效率，这使得众多企业和研究机构在进行AI计算时优先选择英伟达的GPU。

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Q3：定制化芯片未来能否取代英伟达的GPU？

社群

A：定制化芯片在未来有取代英伟达GPU的潜力，但也面临诸多挑战。从目前的情况来

读/

看，虽然英伟达在超大模型training上具有优势，但在finetuning或者inference方面，定

/解

制化芯片（如AC）可能会更有优势。例如，在一些特定场景的AI应用中，定制化芯片可

告

以根据具体的任务需求进行针对性的设计和优化，从而在特定的算法和数据处理流程中实

报

现更高的效率。然而，英伟达的GPU已经建立了庞大的生态系统和用户基础，其在技术研

发、市场推广和行业合作方面都有着深厚的底蕴。而且，定制化芯片的研发需要投入大量

的人力、物力和时间，并且要克服技术兼容性、规模化生产等诸多问题。所以，短期内难

以完全取代英伟达的GPU，但随着技术的不断发展和市场需求的变化，定制化芯片可能会

逐渐侵蚀英伟达的市场份额，在特定领域和应用场景中发挥越来越重要的作用。

Q4：从股票方面来看，将首选topic从太极链换到lchip是基于什么考虑？

A：从股票角度考虑，将首选topic从太极链换到lchip是综合多方面因素的结果。一方

面，我们对太极电的态度可能发生了一些变化，对于一些投资人是太极电股东的情况，这

一转变可能引发他们对我们是否对太极电变得保守的疑问。另一方面，随着市场格局的变

化，特别是在AI相关芯片领域的发展动态，如英伟达在AI计算领域的地位以及定制化芯

片的崛起趋势等，lchip所在的领域可能展现出了更具潜力的投资前景。例如，其可能在特

定的芯片技术研发方向、市场应用拓展或者与其他新兴技术的结合方面有着独特的优势，

从而吸引我们将研究重点和投资推荐进行了转移。但这并不意味着对太极电的完全否定，

只是在当前市场环境下，根据不同的风险收益评估做出的调整。

Q5：最近PC有哪些较大的变动？原因是什么？

A：最近PC有较大变动主要源于两个方面。一是中国刺激经济的政策，例如中国对于家

电、PC等相关产业的补贴，对PC产业链以及像bluetwo产业链产生了积极的带动效

应，促进了产品的生产和销售。比如一些国内的PC制造商在补贴政策的支持下，能够降