海特生物1类创新药埃普奈明血液瘤初步发力，中长期放量可期.pdf

公司深度分析/海特生物

内容目录

1.海特生物：多发性骨髓瘤新药埃普奈明放量可期4

2.埃普奈明：新纳入医保多发性骨髓瘤领域创新药，放量值得期待6

2.1.作用机制：具备差异化作用机制，MM治疗联用潜力大6

2.2.治疗领域：多发性骨髓瘤市场规模庞大，创新药产品放量潜力大7

2.2.1.多发性骨髓瘤：治疗药物较多，联合用药是主流7

2.2.2.市场规模：集采背景下目前市场规模达45亿元，新药放量潜力较大11

2.3.临床数据：CPT⁃MM301验证埃普奈明在RRMM治疗中的有效性和安全性12

2.4.拓展应用潜力：联用其他机制药物潜力大，患者联用经济负担较轻15

2.4.1.可能拓展应用策略：联用其他机制MM治疗药物或者往一线、二线拓展..15

2.4.2.拓展应用可行性：部分MM治疗药物费用低，患者联用经济负担较轻15

2.5.指南推荐：多个联用治疗疗法获CSCO指南推荐16

2.6.市场空间：埃普奈明销售峰值有望达15亿元17

3.鼠神经生长因子：未来有望维持稳定态势18

4.盈利预测与估值19

4.1.盈利预测19

4.2.估值20

5.风险提示20

图表目录

图1.公司前十大股东4

图2.公司营业收入及增速（单位：亿元）5

图3.公司不同业务营业收入（单位：亿元）5

图4.公司归母净利润（单位：亿元）5

图5.公司研发费用及研发费用率（单位：亿元）6

图6.注射用埃普奈明6

图7.埃普奈明作用机制7

图8.新诊断多发性骨髓瘤治疗流程9

图9.首次复发多发性骨髓瘤治疗流程10

图10.二线及以上复发多发性骨髓瘤治疗流程10

图11.国内多发性骨髓瘤药物市场规模（单位：亿元）12

图12.2023年国内多发性骨髓瘤药物市场不同品种份额12

图13.海特生物鼠神经生长因子销售额（单位：亿元）18

表1：海特生物历史沿革4

表2：多发性骨髓瘤治疗药物分类8

表3：多发性骨髓瘤疗效评价传统评价指标11

表4：埃普奈明多发性骨髓瘤临床数据14

表5：埃普奈明潜在联用治疗方案15

表6：多发性骨髓瘤治疗药物年治疗费用测算16

表7：埃普奈明CSCO指南推荐方案17

表8：埃普奈明销售额测算18

表9：营业收入测算（单位：亿元）19

表10：DCF估值模型20

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