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摘要
在过去的二十年中，金融危机频繁发生，股价崩盘的现象也屡次上演。上市
公司股价的不稳定不但会对其自身的发展构成阻碍，还会对资本市场产生冲击，
给市场带来诸多不利因素。在经济金融领域中，投机文化是广泛存在的，它是影
响人们经济行为和生活方式的重要因素之一，在股票市场中，各个地区的投机文
化程度的不同会对股票价格产生重大影响。基于以上情形，本文研究了各地区投
机文化程度的不同对中国上市公司股价崩盘风险的影响，并考察了其影响的渠道。
这对于维护资本市场的稳定、推动其健康发展、促进经济高质量发
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