十二月可转债量化月报：当前转债的纯债替代价值适中.pdf

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年月日

内容目录

一、当前转债的纯债替代价值适中3

二、低估动量偏债增强策略净值达到新高7

三、市场复盘：转债市场震荡向上9

四、可转债策略跟踪11

附录：最新选券结果17

风险提示20

图表目录

图表1：中证转债指数与信用债与转债YTM差值-历史6年中位数（2024/12/6）3

图表2：中证转债指数与市场CCBA定价偏离度（2024/12/6）4

图表3：基于赔率指标进行中证转债未来半年收益预测（2024/12/6）4

图表4：转债国债择时策略净值（2024/12/6）5

图表5：转债国债择时策略统计（2024/12/6）5

图表6：可转债ETF份额滚动季度增速（2024/12/6）6

图表7：偏债转债策略比较（2024/12/6）7

图表8：低估+动量偏债增强策略（2024/12/6）7

图表9：低估+动量偏债增强策略统计（2024/12/6）8

图表10：波动率倒数加权策略（2024/12/6）8

图表11：波动率倒数加权策略统计（2024/12/6）8

图表12：中证转债累计收益分解（2018/1/1-2024/12/6）9

图表13：中证转债累计收益分解（2024/11/1-2024/12/6）9

图表14：近一个月转债累计收益分解（2024/11/1-2024/12/6，其中等权指数为3亿以上且AA-及以上转债等权）

9

图表15：中信一级行业（以及风格大类行业）中转债收益分解，（2024/11/1-2024/12/6，其中统计转债池为3亿

以上且AA-及以上转债等权）10

图表16：低估值策略净值（2024/12/6）11

图表17：低估值策略统计（2024/12/6）11

图表18：低估值+强动量策略净值（2024/12/6）12

图表19：低估值+强动量策略统计（2024/12/6）12

图表20：低估值+高换手策略净值（2024/12/6）12

图表21：低估值+高换手策略统计（2024/12/6）13

图表22：平衡增强策略（2024/12/6）13

图表23：平衡增强策略统计（2024/12/6）13

图表24：平衡偏债增强策略（2024/12/6）14

图表25：衡偏债增强策略统计（2024/12/6）14

图表26：信用债替代策略净值（2024/12/6）15

图表27：信用债替代策略统计（2024/12/6）15

图表28：波动率控制策略净值（2024/12/6）15

图表29：波动率控制策略统计（2024/12/6）16

图表30：低估值策略最新选券结果（2024/12/6）17

图表31：低估值+强动量策略最新选券结果（2024/12/6）17

图表32：低估值+高换手策略最新选券结果（2024/12/6）18

图表33：平衡增强策略最新选券结果（2024/12/6）18

图表34：平衡偏债增强策略选券结果（2024/12/6）19

图表35：信用债替代策略最新选券结果（2024/12/6）19

图表36：波动率控制策略最新选券结果（2024