食品饮料行业定期报告：传统旺季即将来临，关注备货与动销改善.pdf

行业定期报告|食品饮料

正文目录

1白酒3

2啤酒4

3软饮料4

4预调酒5

5乳制品5

6休闲食品6

7调味品餐产供应链6

8烘焙供应链7

9保健品8

10代糖8

11餐饮9

12宠物10

13黄金珠宝10

14风险提示11

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行业定期报告|食品饮料

1白酒

行业层面，海外方面，随着美国总统大选结果揭晓，特朗普赢得本次美国大选。

结合特朗普制造业回流、对外加关税（特朗普宣称要对中国商品加征平均60%的关

税，高于其他国家）、加强财政刺激等执政纲领，外需不确定性增大，内需的逻辑

有望进一步强化，后续促消费、稳地产等政策有望加强。国内方面，11月8日下午，

全国人大常委会办公厅举行新闻发布会直接增加地方化债资源10万亿元，大幅减轻

地方化债压力，可有效缓解地方化债压力、减轻付息负担，有利于地方政府更好地

保运行、保民生和促发展。根据财政部，中央财政还有较大的举债空间和赤字提升

空间，目前正在积极谋划下一步的财政政策，加大逆周期调节力。

从基本面上来看，虽然政策端目前积极推出利好政策，稳增长举措积极，助力经

济修复的信号明显，但需求的恢复不能一蹴而就，宏观各项政策落地带来的效果需

要时间去陆续显现，短期内白酒板块的量价压力仍在。