同花顺公司深度研究:股市流量核心受益,ETF打开新增长极.pdf

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证券研究报告

内容目录

1、A股流量的核心受益者,AI支撑长期成长5

2、C端业务有望充分受益市场活跃度提升7

3、国内ETF规模较年初增长73%,有望推动公司基金代销业务高增9

4、盈利预测与评级11

5、风险提示12

请务必阅读正文后免责条款部分3

证券研究报告

图表目录

图1:公司各大业务内容5

图2:公司收入结构(亿元)6

图3:2024H1公司收入占比结构6

图4:公司AI领域探索历程6

图5:HithinkGPT测评表现7

图6:HithinkGPT在所有金融考试科目中比开源模型更加优秀7

图7:公司增值电信及广告业务增速与两市日均成交额增速走势高度相关7

图8:公司周活用户数及同比增速(万人)8

图9:两市日均成交额在2024年10月实现大幅提升8

图10:2024年同花顺APP日均下载量日度数据8

图11:2024年同花顺APP日均下载量月度数据8

图12:A股新增开户数(月度数据,单位:万户)9

图13:A股新增开户数(年度数据,单位:万户)9

图14:国内ETF规模持续高速发展10

图15:中国权益ETF占股票总市值比重较美国仍有较大差距10

表1:公司炒股软件业务增量测算9

表2:2024年我国ETF联接基金高速发展(截至2024年Q2)11

请务必阅读正文后免责条款部分4

证券研究报告

1AAI

、股流量的核心受益者,支撑长期成长

公司主要业务涵盖增值电信+广告及互联网服务+基金代销+软件销售。

图1:公司各大业务内容

资料来源:公司公告、同花顺APP、同花顺爱基金APP、国海证券研究所

请务必阅读正文后免责条款部分5

证券研究报告

增值电信+广告及互联网业务推广为公司前两大业务,2024H1贡献公司约80%

收入。2024H1,增值电信/广告及互联网业务推广服务/基金代销/网上行情交易

系统业务收入7.69/3.5/1.68/1.03亿元,占总收入比为55%/25%/12%/8%。

图2:公司收入结构(亿元)图3:2024H1公司收入占比结构

资料来源:Wind、国海证券研究所

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