天齐锂业全球头部锂企，资源优势明显.pdf

[Table_CompanyRptType1]天齐锂业（002466）

正文目录

1全球锂资源头部公司4

1.1聚焦锂精矿与锂化合物产品领域5

1.2公司股权稳定集中，核心管理层经验丰富8

2从原料到客户，产能提速力争占优9

2.1原料端：坐拥全球优质锂矿与锂盐湖资源9

2.2生产端：拥有规模领先、技术先进的化工厂10

2.3客户端：与高潜、优质客户战略协同发展11

3盈利预测、估值及投资评级12

3.1关键假设与业绩预测12

3.2估值与投资评级13

风险提示：14

财务报表与盈利预测15

敬请参阅末页重要声明及评级说明2/16证券研究报告

[Table_CompanyRptType1]天齐锂业（002466）

图表目录

图表1公司主要发展历程4

图表2公司主要业务布局5

图表3公司主要产品情况5

图表4公司历年营收及增速6

图表5公司历年归母利润及增速6

图表6公司内外销（百万元）营收及增速6

图表7公司内外销营收占比6

图表8公司历年毛利率及净利率（%）7

图表9公司历年期间费用率（%）7

图表10公司股权结构图8

图表11公司核心管理层8

图表12公司全球重要锂资源分布情况9

图表13全球在产主要锂矿项目现金成本曲线10

图表14公司各生产基地情况11

图表15公司历年锂盐产品产销量及增速11

图表16公司2022年5月以来新增供货与合作协议12

图表17公司业务拆分13

敬请参阅末页重要声明及评级说明3/16证券研究报告

[Table_CompanyRptType1]天齐锂业（002466）

1全球锂资源头部公司

天齐锂业是以锂为核心的新能源材料企业，深耕锂行业上游三十年。公司成立

于1995年，业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿加

工销售以及锂化工产品的生产销售。2004年天齐集团收购射洪锂业；2010年公司

在深交所上市，借力资本市场完善产业链布局；2012年公司取得四川雅江县措拉锂

辉石矿开采权。2014-2018年，公司先后控股泰利森锂业、扎布耶锂业以及SQM。

2021年，公司完成海外子公司TLEA引入战略投资者IGO的交易；2022年公司在

香港联交所上市，募资偿还SQM债务和扩张产能。