现代财务管理体系(图解)讲义.pdf

人人好公，则天下太平；人人营私，则天下大乱。——刘鹗

图9-1财务管理重点的转移

图9-2财务职能的实现形式

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人人好公，则天下太平；人人营私，则天下大乱。——刘鹗

图9-3未来财务职能

图9-4未来财务职能的新含义

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人人好公，则天下太平；人人营私，则天下大乱。——刘鹗

图9-5财务管理新模式

图9-6财务管理的5F模式

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人人好公，则天下太平；人人营私，则天下大乱。——刘鹗

图9-7战略性利润的来源

表9-1传统的企业业绩衡量方法

衡量标准缺陷

产量不能提供财务业绩方面的信息

市场份额可能会产生误导；在亏损的情况下增加产量和市场份额反而会破坏价值

产值

销售收入忽略了生产成本、销售费用及其他管理费用

收入增长

净利润

可能会产生误导，只注意利润

销售回报率（ROS）

忽略了资本需求和资本成本

每股收益

表9-2价值衡量指标

需要衡量的对象最可靠的衡量指标

股东回报率/TotalShareholderReturn（TSR）

是否在创造价值

投资资本的现金流回报/CashFlowReturn

表现如何

OnGrossInvestedCapital（CFROI）

什么是最低投资回报

加权平均的资金流量成本/Weighted—AverageCostofCapital（WACC）

如何衡量增长

可持续的资产增长率/SustainablbAsseGrowthRate

公司的价值

未来现金流量的净现值/NetPresentValueofFutureCashFlows（NPVorDCF）

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人人好公，则天下太平；人人营私，则天下大乱。——刘鹗

图9-8价值管理模型

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人人好公，则天下太平；人人营私，则天下大乱。——刘鹗

图9-9关键价值驱动因素流程

图9-10价值驱动模型