本地生活之存量篇：超级平台重塑线下服务业，赋能高效生活.docx

内容目录

1、服务行业：服务消费增速快于商品零售，线上线下融合赋能高效生活 5

2、餐饮外卖：多举策深挖供给+需求，搭建共赢生态 9

、行业：餐饮市场持续扩容，商家竞争促使营销服务需求增加 9

、竞争格局：外卖呈三七分双寡头之势，格局稳固追求利润释放 10

、深挖存量：供给侧给商家深度赋能，需求侧拓宽高低价格带 12

、供给侧：从商家资源侧深度赋能、建立生态，做重外卖供应链 12

、需求侧：满足消费者多层次需求，拓宽高低价格带 12

3、到店业务：多玩家参与做大市场蛋糕，从高歌猛进到精耕细作 15

、协同整合：从高歌猛进到精耕细作，平台整合求变 16

、抖音：探索调整找到适存赛道，由广撒网转为重NKA和重广告运营 17

、美团：合并到店、到家事业群，规模优势最大化 19

、会员体系：对比阿里、亚马逊看“神会员”增量空间，运营优化成本进一步节省 20

、到综增量：超级平台重塑线下传统服务，紧抓新兴服务高增机遇多点开花 24

、到综行业规模超十五万亿，低线上渗透率带来平台化大机遇 24

、新兴服务业态涌现平台率先获益，传统服务O2O模式“重做一遍” 28

、抖音、快手、小红书丰富本地生活服务玩法，探索下沉市场和丰富品类 36

4、行业估值 38

5、风险提示 39

图表目录

图1：预计2030年我国服务型消费占消费支出的比重将提升至50%以上 5

图2：除疫情期间，服务业（第三产业）GDP增速高于整体GDP增速 5

图3：2024年1-10月商品零售、服务零售额、餐饮收入分别累计同比增长3.2%/6.5%/5.9%（单位：%） 6

图4：2024年前两个季度，服务消费类平台公司收入增速快于实物零售类 6

图5：发达国家美、日、德服务业增加值占GDP的比重远高于中国 7

图6：2023年第三产业就业人数为3.56亿人，占总就业比重持续增加 7

图7：预计2030年中国家庭人均消费支出中，文教娱乐、交通通信占比都将超过五分之一 7

图8：2019年中国人均GDP突破1万美元 8

图9：中国居民文化娱乐消费支出和意愿持续提升 8

图10：美团核心商业板块广告及其他服务营收占比持续增加 8

图11：2023年中国餐饮市场规模为5.29万亿元，同比增长20.4% 9

图12：2022年国内外卖市场规模为9417亿元，占整体餐饮收入的比重达到21.4% 9

图13：2023年全国新注册餐饮企业410万家，同比增加24.2% 9

图14：2024年1-7月全国新注册餐饮企业205万家，注销吊销146万家（单位：万家） 9

图15：截至2024年9月，美团APP的MAU数量为4.85亿，同比增加12.4%（单位：亿） 10

图16：2023年美团外卖的市占率为64.6% 11

图17：美团与饿了么核心经营规模数据对比 11

图18：2024Q3美团核心商业收入为694亿元，同比增长20.2% 11

图19：2024Q3美团核心商业经营利润为146亿元，经营利润率为21.0%，同比+3.5pct 11

图20：2024Q3阿里本地生活板块收入为177亿元，同比增长13.9% 11

图21：2024Q3阿里本地生活板块经调整EBITDA亏损为4亿元，经调整EBITDA率缩窄至-2.2% 11

图22：美团外卖推出“品牌卫星店”万店返佣计划 12

图23：美团推出全托管模式集合店“食宝汇” 12

图24：“拼好饭”聚焦低客单价的更低价 13

图25：“神抢手”聚焦高客单价的性价比产品 13

图26：经抽样统计，“拼好饭”、“神抢手”折扣后的价格分别约为原价的67%和66% 14

图27：2022年中国餐饮行业原材料成本占收入的比重平均值为55.4% 14

图28：2022年中国餐饮行业的净利率平均为3.4% 14

图29：“拼好饭”助力下，美团日订单峰值两年增加3000万单，往年每年增加1000万单 14

图30：除传统点评系玩家外，内容兴趣平台也加入到本地生活市场争夺 15

图31：2024年4月美团月活用户数为4.54亿，同比增长15.2% 16

图32：2024年4月美团和抖音本地生活商家运营APP的商家数量分别为527和485.5万 16

图33：截至2024年9月大众点评月活数量为1.24亿人