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地方政府国有融资平台公司债务风险管理策

略

作者：徐晓斌

来源：《现代企业》2021年第03期

多年前，各地地方政府开始建立融资平台公司，负责地方城市发展和基础设施的融资工

作，其在推动我国社会经济发展方面发挥着积极作用。新的发展环境下，投融资机制持续更

新，对于地方政府国有融资平台公司的债务风险管理提出了更高要求，做好债务风险管理，是

促进融资平台公司资产质量和经营能力提高的关键所在，必须得到足够重视。

一、地方政府国有融资平台公司的职能以及债务风险形成

地方政府国有融资平台公司采用的多是集团公司的形式，是地方基础设施建设的主体，在

推动城镇化发展，完善基础设施建设的过程中发挥了非常重要的作用，能够解决地方政府基础

建设资金短缺的问题。其承担的职能主要是国有领域商业性资产管理、公益性项目代建以及筹

资融资等，具体业务包括城市基础设施建设、房地产开发、城市功能配套资源运营、对外投资

等，引领着区域经济的发展。

最近几年，我国的城乡一体化进程不断加快，城市基础建设的投资力度增大，地方经济以

及相关产业迅速发展，但是对于地方政府而言，因为本身的财力有限，很多地方公益性项目的

建设资金还不能及时纳入到政府预算中，这也导致了地方政府国有融资平台公司建设资金融资

需求的不断扩大。另外，地方国有企业本身有着良好的规模优势和资源优势，优越的企业资信

加上政府信用的担保，金融机构在风险控制方面更加倾向于国有企业，给融资平台公司融资活

动提供便利的同时，也使得平台公司最近几年有息债务迅速增加，积累了较大的财务风险。

二、地方政府国有融资平台公司债务特征

债务1.规模增长迅速。近年来，我国经济社会实现了快速发展，与此同时带来了很多亟待

解决的问题，如地方政府的高额举债等。为了能够尽量避开政策障碍和现行体制法规的约束，

打破巨额投资和有限预算资金间的缺口，应该建立起以经营管理、债务偿还、融资等功能于一

体的创新型融资平台，以平台代替地方政府实现直接或者间接融资，通过这样的方式推动地方

政府融资的市场化。结合地方政府对于金融危机的应对成效，可以明确，国有融资平台公司的

建立能够帮助地方政府在一定程度上对资金紧张的情况进行缓解，不过由于融资额度相对较

大，很容易导致平台公司债务风险的发生，甚至会引发地方政府债务风险以及金融机构信贷风

险等一系列问题，对区域经济的稳定发展产生影响。相关统计数据显示，截止2019年11月，

中央政府债务余额16.28万亿元，地方政府债务余额21.33万亿元，合计37.6万亿元，其中，

政府负有担保责任的城投公司债务占据了相当大的比重。

负债比率相对较高。现阶段，我国不少地方政府国有融资平台公司在发展过程中，都存2.

在总体负债比率偏高的现象，部分城投公司的负债比率甚至超过80%，过高的负债比率将地方

融资平台公司本身“储水罐”的特性客观反映出来：地方政府设置建立国有融资平台公司的目

的，及时保证罐子“大而不露”，以此来实现从外部的持续“引水”。而在这种情况下，地方融资

平台公司运营中能够最大化地增加公司价值，变相达到杠杆借款的目的。但是，过高的负债比

率会对融资平台公司运行的安全性和稳定性产生不容忽视的影响，在处理不当的情况下，还可

能给整个金融系统带来巨大风险。

政府过3.度介入运作。地方政府国有融资平台公司运作中，普遍都存在政府过度介入的情

况，影响了平台公司运作的独立性，同时也容易引发偿债主体及投资主体责任不明晰的现象。

也有部分地方政府为了能够增强银行贷款信任度，会将地方财政承受能力与融资风险间接绑定

在一起，这样也会导致财政运行风险的增大。

三、地方政府国有融资平台公司债务风险管理策略

完善1.公司治理体系。伴随着国家对于重大金融风险防范的重视，地方政府隐性债务的整

顿和清理工作稳步推进，在这种情况下，地方政府国有融资平台公司的职能逐渐弱化，原本

“借新还旧”的经营发展模式需要及时摒弃，要建立起科学完善的法人治理体系，加快市场化转

型，拓展主营业务，增加现金流，促进企业经营管理水平的提高。

健全内2.部控制机制。地方政府国有融资平台公司在开展财务管理活动的过程中，应该做

好公司内部业务流程的梳理工作，明确其中存在的比较关键的风险控制点，结合自身的实际情

况，对内部控制制度进行完善，以健全完善的制度为支撑，确保各项业务规范有序实施。同

时，平台公司在对自身的内控部机制进行完善的过程中，应该引入相应的考核机制和奖惩机

制，确保内部控制制度的有效落实，就内部控制制度的执行情况进行