金域医学经营业绩有望改善，数智化转型成效初显.docx

内容目录

公司简介 4

国内第三方医学检验龙头，管理团队较为稳定 4

信用减值损失叠加常规需求不佳，短期业绩增长承压 7

行业概况 8

ICL服务优势明显，规模增速较快，渗透率提升空间大 8

ICL顺应国家医改趋势，助力医疗降本增效 9

ICL助力医保控费，行业渗透率有望提升 9

ICL依托专业优势与网络优势，积极助力分级诊疗体系建设 10

医疗反腐与医保控费常态化，有望推动行业向头部企业集中 11

公司看点 13

多项政策支持下，应收账款回款有望改善 13

创新产品持续发力，业务发展质量不断提升 14

盈利水平逐渐企稳，2025年业绩有望改善 16

数智化转型成效初显，发布首个医检大模型 17

盈利预测与投资建议 20

风险提示 20

图表目录

图1：公司重点发展的八大疾病中心 4

图2：公司营业收入及同比增速 7

图3：公司营收构成 7

图4：公司归母净利润及同比增速 8

图5：公司毛利率及净利率水平 8

图6：公司期间费用率水平 8

图7：公司净资产收益率 8

图8：国内ICL龙头企业医学诊断业务收入（亿元） 12

图9：国内ICL龙头企业医学诊断业务毛利率 12

图10：中国ICL行业竞争格局（2023年） 13

图11：期末应收账款账面价值及占总资产的比重 13

图12：应收账款周转天数（天） 13

图13：销售商品提供劳务收到的现金/营业收入 14

图14：期内计提的应收账款减值损失（亿元） 14

图15：公司三级医院收入占比（不含新冠检测） 15

图16：高端技术平台收入占比 15

图17：公司研发投入情况 15

图18：公司医学检验项目数（项） 15

图19：期内新开发项目数（项） 16

图20：近三年开发的项目贡献的当年收入（亿元） 16

图21：2024H1公司部分创新检验项目收入增长快速 16

图22：2023年公司部分创新检验项目收入增长快速 16

图23：公司单季度收入情况（亿元） 17

图24：公司单季度的毛利率与期间费用率 17

图25：金域医学发布“医检4.0”愿景（2020年） 18

图26：“211”工程规划（两库一中心一基地，2020年） 18

图27：数字化转型以“三大价值链”为建设路径（2021年） 18

图28：“六智”模式加速数字化转型（2022年） 18

图29：金域医学建立专病数据库（2023年） 18

图30：金域医学发布的域见医言大模型 18

图31：金域医学四款数据产品上架广州数据交易中心 19

图32：数智赋能高效运营 19

表1：公司发展历程梳理 5

表2：公司管理层简介 6

表3：国内ICL龙头企业比较 11

表4：公司应收账款的账龄结构 14

公司简介

国内第三方医学检验龙头，管理团队较为稳定

国内领先的第三方医学检验企业。金域医学是一家以第三方医学检验及病理诊断业务为核心的高科技服务企业，主营业务是向各类医疗机构等提供包括理化质谱检验、基因组检验、病理诊断、生化发光检验、免疫学检验等医学检验服务。公司业务前身（广州金域医学检验中心有限公司）于2003年成立，公司于2017年在上海证券交易所上市。自成立以来，公司始终聚焦医学检验主航道，不断扩大医学检验服务的覆盖范围、丰富医学检验服务的项目种类、提升医学检验服务的质量。在服务网络方面，公司在内地及港澳地区已建立了49家医学实验室，并与合作伙伴共建了超750家实验室，覆盖全国31

个省区及香港特别行政区。公司自建超2400个物流网点，服务网络延伸至乡镇和社区一级，为超过23000家医疗机构提供服务，服务网络覆盖全国90％以上人口所在区域。在服务内容方面，公司以临床和疾病为导向，优先重点发展血液肿瘤、实体肿瘤、生殖健康、围产儿童医学、神经系统疾病与临床免疫、感染性疾病、肾脏病和心血管内分泌代谢疾病等八大核心疾病领域，覆盖内科、儿科、妇产科、肿瘤科、神经科等众多科目。截至2024年6月底，公司可向临床提供超4000项的检测项目，已建立起“全生命周期、全疾病领域、全诊疗过程”的检测项目产品体系。在服务质量方面，公司检测报告可获全球70多个国家和地区的认可，认证认可证书数量、获认可能力项次数、获认可学科数连

续22年居行业领先地位。经过多年耕耘，公司已成为国内第三方医学检验行业营收规模最大、检验实验室数量最多、覆盖市场网络最广、检验项目及技术平台齐全的市场领导企业。

图1：公司重点发展的八大疾病中心

资料来源：公司官网，

表1：公司发展历程梳理

时间 事件

2003年 公司业务前身——