中央银行学3资产业务.pptVIP

1由美国耶鲁大学教授罗伯特·特里芬在《美元与黄金危机》一书中提出。2他认为任何一个国家的货币如果充当国际货币，则必然在货币的币值稳定方面处于两难境地。3一方面，随着世界经济的发展，各国持有的国际货币增加，这就要求该国通过国际收支逆差来实现；另一方面，作为国际货币又必须要求货币币值比较稳定，而不能持续逆差。这就使充当国际货币的国家处于左右为难的困境。特里芬难题国际储备应该具备的特点安全性收益性灵活兑现性/流动性黄金：安全可靠、无收益、不便于支付使用外汇：灵活兑现性、有收益，有风险123特别提款权：安全可靠且可灵活兑现，但不能随意购入4国际储备的构成比例问题1不能太少，也不能太多3从货币政策方面考虑，调节货币发行，干预外汇市场，稳定对内对外币值。2从国家支付债务和商品进口方面考虑，满足其周转需要，防止出现支付困难的情况。确定合理的黄金外汇储备数量第六章中央银行的资产业务再贴现和贷款业务证券买卖业务黄金外汇储备业务重要性履行“最后贷款人”职能提供基础货币的重要渠道资产比例不发达国家：再贴现和贷款比重大发达国家：政府债券比重大公开市场业务依赖于发达的金融市场中央银行的再贴现和贷款业务再贴现和贷款相对比例发达国家：再贴现比例大不发达国家：贷款比例大再贴现业务依赖于发达的商业票据市场含义：商业银行将通过贴现业务所持有的尚未到期的商业票据向中央银行申请转让，中央银行据此以贴现方式向商业银行融通资金的业务。01企业向商业银行融通资金叫“贴现”，商业银行之间融通资金叫“转贴现”。02再贴现业务某些中央银行只给持有特定行业的商业票据的银行融资，鼓励商业银行将资金投入这些行业。01这些行业往往是国家重点扶持的行业。02再贴现业务的政策性再贴现业务开展的对象：金融机构再贴现业务的申请和审查审查票据的合理性和申请者资金营运状况中国：商业银行、政策性银行及其分支机构再贴现业务的一般规定再贴现实付金额=票据面额-贴息额贴息额=票据面额×日贴现率×未到期天数日贴现率=年贴现率/360=月贴现率/30再贴现金额在有些国家高于市场利率，属于“惩罚性利率”基准利率官定利率再贴现率再贴现金额和利率的确定再贴现率采取定期挂牌的方法公布01调整再贴现率是货币政策三大工具之一。02再贴现率的调整与货币供给量的关系提高再贴现率，会减少货币供给量降低再贴现率，会增加货币供给量03再贴现利率的调整商业银行对再贴现率的变动不敏感商业银行一般尽量避免去中央银行融资，会被人怀疑财务有问题商业银行在急需资金的情况下，不在乎再贴现率的高低再贴现率调整作为货币政策变动的一个信号再贴现率作为货币政策工具的局限性必须是确有商品交易为基础的真实票据再贴现票据的规定对再贴现总金额加以限制再贴现额度的规定到期时，中央银行通过票据交换和清算系统向承兑单位或承兑银行收回资金。再贴现的收回再贴现业务最后贷款人多采取抵押贷款的形式对金融机构的放款短期、信用放款对政府的放款对非金融部门的贷款对外国政府和国外金融机构的贷款其他放款贷款业务直接投放和回笼基础货币，调控货币供应量中央银行调整资产结构意义货币供应量利率目的：调节货币政策的中间目标中央银行的证券买卖业务买进证券相当于贷款，货币供应量增加卖出证券相当于贷款的收回，货币供应量减少资金的流动性不同贷款有利息，买卖证券获得价差收益对经济、金融环境的要求不同效果区别证券买卖业务与贷款业务的异同政府公债、国库券以及其他流动性很高的有价证券。在二级市场上买卖证券中国国债、政策性金融债1981年恢复国债发行，1996年开始买卖国债中央银行买卖证券的交易对象公债是一年期以上的中长期债券3国债分为国库券和公债1国库券是一年期以内包括一年期的国家发行的债券2国债、政府公债与国库券政策性金融债券政策性金融债券，是我国政策性银行（国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行）为筹集信贷资金，经国务院批准由中国人民银行用计划派购的方式，向邮政储汇局、国有商业银行、区域性商业银行、城市商业银行（城市合作银行）、农村信用社等金融机构发行的金融债券。政策性银行所谓政策性银行，是指那些多由政府创立、参股或保证的，不以营利为目的，专门为贯彻、配合政府社会经济政策或意图，在特定的业务领域内，直接或间接地从事政策性融资活动，充当政府发展经济、促进社会进步、进行宏观经济管理工具的金融机构。01中央银行对进入该交易市场的机构有较高的要求。一定的资金吞吐能力、信誉良好交易对手：公开市场上的交易商02实行一级交易商制度