【华西证券-2024研报】原料药系列报告之一：美国潜在关税影响下，对中国API行业的影响复盘和成长思考.pdfVIP

证券研究报告|行业动态报告

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2024年12月24日

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美国潜在关税影响下，对中国API行业的影响

复盘和成长思考-原料药系列报告之一

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生物医药行业：原料药专题评级及分析师信息

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[Table_Summary]行业评级：推荐

►回顾：特朗普1.0时代对中国医药制造业影响较为有限

自2018年7月开始，美国共实施4份301条款的关税清单，适用

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行业走势图

于总价值约5500亿美元的中国原产产品。具体针对中国医药产

品，部分产品最初被列入18年4月发布的拟议加征关税清单：据27%

我们统计包括38项有机化学品（HS29）（涵盖常用中间体和原

17%

料药），主要为合成抗生素、抗病毒、抗癌、激素类药物中间

6%

体、还原剂和原料等；47项医药产品（HS30），涵盖如肝素、疫

-4%

苗、含抗生素类药物、含胰岛素类药物、含青霉素G盐的药品、

含有青霉素或链霉素的药品、含有麻黄碱或其盐的药品、含有芳-14%

香族或改良芳香族化合物合成的VB2/VB12/VE药品等；26项医-25%

2023/122024/032024/062024/09

疗或外科仪器等（HS90），涵盖如注射器、心电图仪及其组件、

化学制药沪深300

除颤器及其相关组件等。但于6月发布的最终清单看，之前所涉

及的有机化学品和医药产品均被排除在外。第34轮清单中则有

更多基础有机化学品被列入其中。分析师：崔文亮[Table_Author]

邮箱：cuiwl@

展望特朗普2.0时代，从美国近年来对中国基础药物的进口依赖SACNO：S1120519110002

度来看并未出明显减少，故我们认为中国在美国API的重要性并联系电话：

未下降，参考1.0时代的动作，关税影响或有限。

分析师：