电子行业2025年投资策略分析报告：AI端侧浪潮，自主可控进程加速.pdfVIP

证券研究报告

电子

2024年12月27日

AI端侧大浪潮来袭，自主可控进程加速

——电子行业2025年度策略报告

评级：推荐(维持)

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13%

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-1%

-15%

-29%

2023/12/262024/03/252024/06/232024/09/212024/12/20

沪深300表现

表现1M3M12M

电子10.2%44.3%32.0%

沪深3003.8%12.5%19.9%

2

投资要点

u半导体：周期复苏提振行业景气度，自主可控助推国产化率提升。

u自主可控持续推进，半导体上游板块成长空间可观。当前自主可控仍然是行业发展的主旋律，未来国内先进逻辑及存储厂商仍有扩产空间，资本开支有望维持增

长态势，上游半导体设备、材料及零部件公司预计将充分受益，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、鼎龙股份、安集科技、富创精密、茂莱光学等行业龙

头公司。

u2025年CES展会开幕在即，AI终端落地场景有望进一步增加，届时或将提振各类消费电子产品需求。SoC主控芯片厂积极进行产品升级以满足AI落地需求，随

着AI落地场景的逐步丰富，SoC行业有望持续受益。其中，眼镜是人类穿戴设备和电子设备中最靠近嘴、耳朵、眼镜三大感官群体，是AI最好的硬件载体。目

前AI智能眼镜发展仍处于探索期，多家公司布局积极探索AI智能眼镜方案。预计到2025年将有更多大厂进场竞争，推动AI智能眼镜的发展趋向成熟。建议关注：

恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、全志科技、炬芯科技、乐鑫科技、晶晨股份、星宸科技、富瀚微。

u下游阶梯型复苏，建议关注车规模拟国产化与手机补贴带动。展望2025年，模拟行业预计将迎来全面复苏，其中消费电子和汽车均有明确增量逻辑。建议关注圣

邦股份、纳芯微、南芯科技、艾为电子、天德钰等。

u未来新能源行业需求仍有望维持增长，随着库存的持续去化，功率器件的周期底部有望到来，建议关注新洁能、扬杰科技、捷捷微电、闻泰科技等行业龙头公司。

u下游需求逐步复苏，先进封装贡献增长新动力。半导体行业的复苏带动了封测行业相关公司产能利用率的提升，叠加先进封装等新技术的助力，封测行业未来发