金属及金属新材料行业：黄金继续稳步上行-241215-广发证券-24页.pdfVIP

[Table_Page]投资策略周报|有色金属

证券研究报告

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金属及金属新材料行业行业评级买入

前次评级买入

黄金继续稳步上行报告日期2024-12-15

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核心观点：

[Table_PicQuote]

相对市场表现

基本金属：美联储降息与国内经济增量政策共筑需求底部，预计基本

金属价格震荡。美联储年内降息预期继续上升，国内期待2025年更加30%

21%

积极的财政政策落地，支撑内需进一步回升，工业金属矿山供给较弱，

12%

电解铝成本高企，预计淡季工业金属价格震荡。建议关注：洛阳钼业4%

12/2302/2405/2407/2410/2412/24

（A+H）、西部矿业、金诚信、中国铝业（A+H）、云铝股份、天山铝-5%

-14%

业、中国宏桥（H）等。

有色金属沪深300

钢铁：供需平稳，钢价小幅上涨，盈利率继续回落，稳经济增量政策有

望修复预期。供给端，高炉开工率环比回升，钢厂盈利率回落，铁水供

[Table_Author]

给约束明显。需求端，上海线螺采购量环比平稳，关注稳经济政策落地分析师：宫帅

情况。成本端，盈利率转弱有望压制原料采购需求。价利方面，供需格SAC执证号：S0260518070003

局短期平稳，预计短期钢价震荡为主。稳经济增量政策有望修复预期，SFCCENo.BOB672

建议关注：宝钢股份、华菱钢铁、久立特材、甬金股份等。010

gongshuai@

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