2021年车载存储芯片行业北京君正分析报告（最全）.doc

内容目录

1、智能化驱动汽车存储行业发展，2025年车载存储芯片市场规模或达83亿美元 6

1.1、芯片赋能汽车智能化，汽车半导体发展前景广阔 6

1.2、存储芯片为汽车芯片重要组成部分，2025年市场规模或达83亿美元 8

1.3、存储竞争格局：总体呈垄断趋势，集中度较高 14

2、北京君正：并购ISSI切入车规存储景气赛道，“CPU+存储+模拟”协同发展未来可期 17

2.1、并购ISSI切入车规存储赛道，“CPU+存储+模拟”领先企业扬帆起航 17

2.2、ISSI:全球车规级存储芯片领先企业 19

2.3、自主研发实力强大，专利技术领先构筑护城河 22

2.4、共享优质市场与客户资源，“CPU+存储+模拟”协同发展 23

2.5、定增加码本部业务+车载新兴领域，公司腾飞指日可待 25

3、盈利预测与评级 27

3.1、关键假设 27

3.2、盈利预测与投资建议 27

4、风险提示 28

图表目录

图1:智能汽车配置的电子零组件越来越多 6

图2:汽车芯片应用领域 7

图3:2016-2025年全球汽车芯片市场规模及预测 8

图4:2019年全球汽车芯片企业市场份额 8

图5:存储器分类 9

图6:2016-2019年全球DRAM市场规模 10

图7:2016-2019年全球NANDFlash市场规模 10

图8:2016-2019年全球NORFlash市场规模 10

图9:各类存储细分市场分布 10

图10:2019年DRAM下游应用分布 10

图11:2019年NANDFlash下游应用分布 10

图12:2019年汽车半导体市场规模分布情况 11

图13:2025年汽车半导体市场规模分布情况预测 11

图14:汽车芯片认证周期长 12

图15:2016-2025年全球汽车年存储芯片市场规模及预测 14

图16:2019HIDRAM市场竞争格局 15

图17:2020Q3NANDFlash市场竞争格局 15

图18:2020Q1NORFlash市场竞争格局 15

图19:2019HISRAM市场竞争格局 16

图20:北京君正历史沿革 17

图21:北京君正本部系列产品 18

图22:北京君正历年营收变化情况 18

图23:北京君正历年毛利率和净利率情况 18

图24:北京君正历年归母净利润及同比 19

图25:北京君正历年营收结构 19

图26:并购后，公司产品以存储芯片为主 19

图27:ISSI主要产品 20

图28:ISSI营收稳步增长 21

图29:ISSI营收结构(2018年) 21

图30:ISSI下游市场结构(2018年) 21

图31:ISSI毛利率、净利率情况 22

图32:ISSI2018年利润重回正增长 22

图33:北京君正历年研发投入 22

图34:北京君正研发费用率位于可比公司前列 22

图35:北京君正研发人员占比近六成 23

图36:北京君正本科及以上学历员工占比超八成 23

图37:ISSI业务流程示意图 24

图38:公司部分客户 25

表1:汽车半导体分类 6

表2:DRAM、Flash技术对比 9

表3:车载存储更加注重性能、品质和可靠性 11

表4:2019年在售车型ADAS配置搭载率 12

表5:部分车企具备L3级自动驾驶功能车型量产时间表 13

表6:车载DRAM和Flash容量持续提升 13

表7:部分车型自动驾驶配置对比 14

表8:汽车存储芯片国内外主要企业 15

表9:2019HIDRAM销售额及市场份额 20

表10:2019HISRAM销售额及市场份额 20

表11:北京君正部分专利 23

表12:北京君正主要供应商 24

表13:公司募拟投项目情况 25

表14:北京君正募投项目收益估算 26

表15:北京君正2020-2023年盈利预测 27

表16:北京君正可比公司估值 27

1、智能化驱动汽车存储行业发展，2025年车载存储芯片市场规模或达83亿美元

1.1、芯片赋能汽车智能化，汽车半导体发展前景广阔

汽车智能化为大势所趋，芯片价值量越来越高。汽车电子包括车体电子控制装置和车载