“双碳”目标下环境保护企业价值评估.pdf

中文摘要

环保产业是指通过各种技术手段、产品和服务，对环境进行污染治理和保

护的产业。环保产业主要涉及环境治理、资源回收利用、清洁能源、节能环保、

环境监测和环境保护技术等领域。环保产业不仅可以改善环境质量，为人们提

供更健康的生活环境，而且还可以为社会创造更多的就业机会，推动经济社会

高质量发展。随着全球环境问题的日益突出，各国政府和国际社会对环保产业

的重视程度越来越高，环保行业也逐渐成为一个充满机会和挑战的领域。目前，

全球环保行业正处于快速发展的阶段，市场规模和前景广阔，并在国际贸易和

投资中扮演着重要的角色。

随着环境保护和可持续发展理念的进一步深入，环保产业将继续呈现出稳

步增长的态势，成为经济增长的新动力，相应对于环保企业价值评估需求也不

断增加。目前环保企业价值评估相关研究主要采用收益法等传统估值方法，而

传统估值方法难以对未来发展具有高度不确定的企业进行有效评估的不足。鉴

于此，本文通过选取Schwartz-Moon模型对环保企业的价值进行评估，并通过

FCFF模型来对比检验评估结果，以期为企业管理者及市场投资者提供决策参考。

本文介绍了环保企业发展现状、发展影响因素以及未来发展趋势与前景，

并分析了市场法、成本法和收益法对于环保企业价值的适用性，结合环保企业

的发展特点，分析传统企业价值评估的方法很难对环保企业的价值进行有效评

估。论文发现Schwartz-Moon模型实物期权定价模型适用于未来收益不确定性

的环保企业，并选取环保行业的代表性企业——福建金森作为评估案例。

本文研究发现：使用Schwartz-Moon模型对福建金森进行估值后，采用

FCFF模型进行结果对比分析，发现Schwartz-Moon模型得出的企业估值高于企

2FCFF12Schwartz-Moon

业市值％，现金流折现法高于企业市值％。模型得出

的企业估值更接近于企业的实际市场价格，证明了Schwartz-Moon模型结果的

有效性。

关键词：环保企业；蒙特卡罗模拟；实物期权法；Schwartz-Moon模型

Abstract

Theenvironmentalprotectionindustryreferstotheindustrythat

usesvarioustechnicalmeans,productsandservicestocontrolandprotect

theenvironment.Theenvironmentalprotectionindustrymainlyinvolves

thefieldsofenvironmentalgovernance,resourcerecycling,cleanenergy,

energyconservationandenvironmentalprotection,environmental

monitoringandenvironmentalprotectiontechnology.Theenvironmental

protectionindustrycannotonlyimproveenvironmentalqualityand

providepeoplewithahealthierlivingenvironment,butalsocreatemore

employmentopportunitiesforsocietyandpromotehigh-qualityeconomic

andsocialdevelopment.Asglobalenvironmentalproblemsbecome

increasinglyprominent,governmentsandtheinternationalcommunityare

payingmoreandmoreattentiontotheenvironmentalprotectionindustry,

andtheenvironmentalprotectionindustryhasgraduallybecomeafield

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