2021年玻璃行业分析报告（最全）.doc

2021年玻璃行业分析报告

2021年1月

目录

一、玻璃产品大家族和产品分类 4

二、平板玻璃需求构成 6

三、玻璃生产和赛道特点 9

1、平板玻璃原片是重资产行业，必须保持连续生产，产品库存可以存放一段

时间 9

2、浮法玻璃和压延玻璃技术门槛并不高，但不同企业运营能力差异很大 11

3、特殊材料的玻璃(高铝玻璃、TFT-LCD液晶面板玻璃基板、中性硼硅药用

玻璃等)技术门槛非常高 12

4、玻璃原片和深加工生产可以分开，但两个环节都贡献较大附加值，产业链

一体化运营更有优势 12

四、玻璃成本构成 13

五、玻璃行业供给 17

六、玻璃企业的核心竞争力 22

1、产业链一体化 22

2、成本控制力 23

3、产品高端化 25

七、玻璃行业格局的演变 25

1、浮法玻璃 25

2、压延玻璃 27

八、玻璃行业上市公司简况 29

玻璃产品大家族和产品分类。玻璃分为平板玻璃和玻璃制品两大类；平板玻璃按照生产工艺主要为浮法玻璃和压延玻璃(压花玻璃),浮法玻璃目前是平板玻璃最主要品种，广泛用于建筑、汽车、家具、家电、电子、光伏等领域；压延玻璃(压花玻璃)主要用于光伏和建筑。

平板玻璃需求构成。浮法玻璃下游需求房地产和汽车分别约占70%和20%,房地产和汽车行业景气度决定了浮法玻璃需求景气度，压延玻璃下游需求主要为光伏，光伏行业景气度决定了压延玻璃需求景气度。同时还需考虑一些结构性因素对需求影响。

玻璃生产和赛道特点。一是平板玻璃原片是重资产行业，必须保持连续生产，产品库存可以存放一段时间。二是浮法玻璃和压延玻璃技术门槛并不高，但不同企业运营能力差异很大。三是特殊材料的玻璃技术门槛非常高。四是玻璃原片和深加工生产可以分开，但两个环节都贡献较大附加值，产业链一体化运营更有优势。

玻璃成本构成。一是原材料(约占生产成本40%),主要是纯碱和硅砂，二是能源(约占生产成本40%),主要是电力和燃料。不同玻璃企业生产用的燃料系统都不一样，所以导致玻璃能源成本的差异一方面来自燃料系统的选择，另一方面来自于工艺和规模优势的差异。行业目前越来越规范使得优质企业成本优势在持续显现。

玻璃行业供给。玻璃行业的供给受三大变量影响新建产能、冷修停产产能、复产产能。2017年以来，浮法玻璃供给持续好转，体现为浮法玻璃价格持续高景气，越来越“水泥化”。根据《水泥玻璃行

业产能置换实施办法(修订稿)》(征求意见稿),政策拟规定光伏压延玻璃新建产能可不制定产能置换方案，未来需要重点关注新建产能投放节奏，同时光伏压延玻璃新增供给也会受到两个因素制约。

玻璃企业的核心竞争力。一是产业链一体化，二是成本控制力，三是产品高端化；信义和旗滨具备较好的综合竞争力。

玻璃行业格局演变。浮法玻璃行业正朝着集中度持续提升的方向发展，压延玻璃行业将迎来变局，具备核心竞争力的优质企业将成为引领行业的综合性龙头，信义和旗滨双龙头格局初步形成。

一、玻璃产品大家族和产品分类

玻璃是一种较为透明的非金属物质，主要成分为二氧化硅和其他氧化物(普通玻璃其他氧化物化学组成是Na?SiO?、CaSiO?、SiO?或Na?O·CaO·6SiO?等),制作工艺是将多种无机矿物(硅砂、硼砂、石灰石、芒硝、白云石、纯碱等)通过高温熔化、成型并经过严格的退火工艺制作而成。玻璃本身具有液态性质，不能存在晶态，所以专业人士将玻璃称为“凝固了的液体”。玻璃由于品类较多，各种玻璃的叫法也较多，我们根据行业分类对主要产品做个区分。

玻璃分为平板玻璃和玻璃制品两大类。玻璃制品主要是指日用玻璃(包括药用玻璃),本篇报告除了特别说明，所说玻璃是指平板玻璃。平板玻璃按照生产工艺可分为普通平板玻璃、浮法玻璃、压延玻璃(压花玻璃)等；普通平板玻璃一般指用引上拉、平拉及旭法等工艺生产的平板玻璃，目前基本已经被淘汰；浮法玻璃是指用浮法工艺

生产的平板玻璃，目前是平板玻璃最主要品种，广泛用于建筑、汽车、家具、家电、电子、光伏等领域；压延玻璃(压花玻璃)是指压延工艺生产的平板玻璃，主要用于光伏和建筑(比如室内隔断、部分门窗玻璃);根据中国玻璃信息网和卓创资讯统计，截至目前国内浮法玻璃和压延玻璃在产产能分别为162870吨/天和28740吨/天。

根据这些工艺生产出来的平板玻璃也叫做玻璃原片，原片需要深加工才能用于下游领域，不同深加工工艺加工出来的玻璃有钢化玻璃、镀膜玻璃、镜面玻璃、中空玻璃、夹层玻璃、夹丝玻璃等；平板玻璃经过深加工后可用于多种领域,建筑玻璃(工程玻璃、节能玻璃)、汽车玻璃、光伏玻璃、电子玻璃、家电玻璃等。