化工行业2025年度策略报告：迈向更高阶，打造全球化品牌.pdfVIP

目录

基础化工板块2024年回顾6

轮胎，从出口、出海到打造全球化品牌11

一、“单纯出口”时期出口量快速增长11

二、从“单纯出口”到“产能出海”，贸易壁垒的催化起了很大作用11

三、从“产能出海”到“品牌出海”，长路漫漫亦灿灿27

投资建议31

风险因素32

表目录

表1：基础化工板块上市公司表现梳理10

表2：中国轮胎企业海外产能分布（2021年及之前）17

表3：美国对东南亚半钢胎的双反税率18

表4：我国轮胎企业海外工厂选址和投产日期梳理19

图目录

图1：化学原料和化学制品制造业规模以上工业增加值当月同比（%）6

图2：中国化工产品价格指数走势6

图3：化学原料和化学制品制造业规模以上工业企业营业收入及同比（亿元，%）6

图4：化学原料和化学制品制造业规模以上工业企业利润总额及同比（亿元，%）6

图5：基础化工板块营业总收入（亿元）7

图6：基础化工板块归母净利润（亿元）7

图7：基础化工指数和A股指数走势7

图8：WTI原油价格（美元/桶）8

图9：布伦特原油价格（美元/桶）8

图10：动力煤价格（元/吨）8

图11：LNG市场均价（元/吨）8

图12：地产、汽车、出口等指标同比表现（%）9

图13：化学原料及化学制品制造业固定资产投资额增速（%）9

图14：基础化工板块固定资产及在建工程（亿元）9

图15：出海50指数及大盘指数2024年走势10

图16：中国轮胎出口量及同比增速（亿条，%）11

图17：全球轮胎消费量（百万条）12

图18：2023年全球轮胎消费结构（按品种和市场分类）12

图19：2023年全球轮胎消费结构（按地区分类）12

图20：欧洲轮胎消费量（百万条）13

图21：北美轮胎消费量（百万条）13

图22：我国半钢胎生产情况（亿条）13

图23：我国全钢胎生产情况（亿条）13

图24：美国对中国轮胎的关税壁垒15

图25：美国进口半钢胎情况（百万条，%）15

图26：2014-2016年A股轮胎上市公司归母净利润（亿元）16

图27：2015-2021年A股轮胎上市公司归母净利润（亿元）17

图28：2011-2024年每年我国轮胎企业公布海外工厂项目的数量（个）20

图29：轮胎公司扣非归母净利率20

图30：2015年以来轮胎公司扣非归母净利率变动情况20

图31：我国轮胎企业在海外规划新增的半钢胎产能（万条）21

图32：我国轮胎企业在海外规划新增的全钢胎产能（万条）21

图33：中国轮胎企业海外半钢胎产能（万条）22

图34：中国轮胎企业海外全钢胎产能（万条）22

图35：全球轮胎75强变化（主要国际品牌）23

图36：全球轮胎75强变化（中国头部品牌）24

图37：全球轮胎75强变化（部分中国品牌）25

图38：全球轮胎75强变化（印度品牌）26

图39：部分品牌轮胎单价对比28

请阅读最后一页免责声明及信息披露4

图40：以原材料采购额为100时，2023年各企业的收入和净利润表现29

图41：以原材料采购额为100时各企业的收入表现29

图42：轮胎公司销售费用（亿元）30

图43：轮胎公司研发费用（亿元）30

图44：轮胎性能对比31

请阅读最后一页免责声明及信息披露5

基础化工板块2024年回顾

一、化工板块整体表现

2024年化工行业面临需求疲软、部分产能过剩等压力，行业盈利水平下行。2024