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基于CSAD模型的沪深300指数羊群效应实证研究

【摘要】本文基于CSAD模型，根据我国股票市场的实际情况对模型进行适当调整，选取沪深300指数成分股为样本，对我国股票市场的羊群效应进行检验。羊群效应的研究有助于理解股票价格的异常波动，对投资者的理性投资和资本市场的稳定发展具有重要意义。实证检验结果表明：我国股票市场在2006年1月—2021年3月，整体上存在羊群效应。进一步对上涨和下跌时的羊群效应进行检验,得出结论:我国股市在上涨阶段和下跌阶段均存在显著的羊群效应，且下跌阶段的羊群效应程度大于上涨阶段。

【关键词】羊群效应，股票市场，CSAD

引言

股票市