传媒互联网行业2025年度柳暗花明，曙光重现.docx

正文目录

TOC\o1-2\h\z\uAI：2025年聚焦AI应用 6

AI应用：大模型生态发展的充要条件 6

投融资：模型层头部化显著，应用层多领域起量 7

全球龙头OpenAI：高速增长，产品化进展加速 12

AI原生应用：数据大幅增长，商业探索提速 14

AI+硬件方向：AI激发新终端交互革命 19

出海2.0：从商业模式输出到文化输出 23

游戏出海：景气持续，《黑神话》引领文化出海 23

短剧出海：空间大，“本土+译制”模式表现好 25

玩具出海：从制造出口到文化出海 32

IP衍生品：精神需求崛起，海内外市场空间均较大 35

市场规模：国内中高速增长，海外空间广阔 35

供需角度：精神消费崛起，国内厂商竞争力提升 41

全球对标：从乐高、万代看国内IP衍生品空间 43

投资建议 50

关注AI应用加速 50

关注文娱企业“文化出海”机会 51

关注IP衍生品产业链机会 51

重点公司估值表 52

风险提示 52

图表目录

图表1：截至2024年底，全球AI基础设施背后的收入预期已达到6000亿美元.7图表2：2024年各月国内/海外AI投融资记录 8

图表3：2024年各月国内/海外AI投融资金额 8

图表4：全球AI头部初创公司估值水平Top10（亿美元） 9

图表5：全球AI头部初创公司总收入水平Top10（亿美元） 9

图表6：2024年融资超1亿美元的美国AI初创公司（部分） 9

图表7：2024年国内AI投融资梳理（部分） 11

图表8：OpenAI2024年产品发布时间线 13

图表9：ChatGPT网页端月度访问量（亿次） 14

图表10：ChatGPT移动端月度下载量（百万次） 14

图表11：头部AI+陪伴类产品数据梳理 15

图表12：Perlexity网页端月访问量及环比增速（万次，） 16

图表13：Perplexity使用界面 16

图表14：头部Chatbot类产品相继推出搜索功能 17

图表15：头部AI视频生成模型2024年11月web端访问量数据及功能特点 18

图表16：昆仑万维SkyReels界面 19

图表17：井英科技Reel.AI界面 19

图表18：Ray-BanMeta和雷朋太阳镜外观对比 20

图表19：用Ray-BanMeta拍摄的视频画面 20

图表20：2024年AI眼镜新品统计 21

图表21：跃然创新产品BubblePal 23

图表22：奥飞娱乐AI玩具“喜羊羊超能铃铛娃娃” 23

图表23：中国游戏出海市占率（） 24

图表24：中国自研游戏海外收入及同比增速 24

图表25：头部出海新游2024年各月海外流水趋势 24

图表26：央视新闻专访《黑神话：悟空》制作人 25

图表27：《黑神话：悟空》获2024年TGA年度游戏提名 25

图表28：海外短剧APP上架时间、每日下载量、净流水（次、美元） 26

图表29：海外短剧APP主要地区每月全球下载量占比（） 26

图表30：海外短剧APP主要地区每月全球净流水占比（） 26

图表31：头部APP季度全球净流水（万美元） 27

图表32：头部APP季度全球下载量（万次） 27

图表33：各头部APP季度下载量份额（） 28

图表34：头部短剧出海APP季度净流水占比（） 28

图表35：DramaBox季度净流水地区分布占比（） 29

图表36：DramaBox季度下载量地区分布占比（） 29

图表37：ReelShort季度净流水地区分布占比（） 30

图表38：ReelShort季度下载量地区分布占比（） 30

图表39：ShortMax季度净流水地区分布占比（） 31

图表40：ShortMax季度下载量地区分布占比（） 31

图表41：短剧出海空间测算（亿美元） 32

图表42：中国玩具出口金额（亿美元，） 32

图表43：泡泡玛特海外收入、增速及占比（左，百万元；右，） 33

图表44：泡泡玛特海外渠道收入及构成（左，百万元）及24H1海外区域收入占比

（右，） 34

图表45：泡泡玛特海外门店数量及增速（家，不含合营） 34

图表46：Labubu泰国主题店开业（左）及TheM