介绍期货期权的优缺点区别期权与期货的异同.ppt

什么是期货期权?期货期权是对期货合约买卖权的交易，包括商品期货期权和金融期权。一般所说的期权通常是指现货期权，而期货期权则是指“期货合约的期权”，期货期权合约表示在到期日或之前，以协议价格购买或卖出一定数量的特定商品或资产期货合同。期货期权的基础是商品期货合同，期货期权合同实施时要求交易的不是期货合同所代表的商品，而是期货合同本身。如果执行的是一份期货看涨期权，持有者将获得该期货合约的多头头寸外加一笔数额等于当前期货价格减去执行价格的现金。如果执行的是一份期货看跌期权，持有者将获得该期货合约的空头头寸外加一笔数额等于执行价格减去期货当前价格的现金。鉴于此，期货期权在实施时也很少交割期货合同，不过是由期货期权交易双方收付期货合同与期权的协议价格之间的差额01而引起的结算金额而已。期货期权的优点与现货期权相比，期货期权具有以下优点020304（）资金使用效益高。由于交易商品是期货，因此在建立头寸时，是以差额支付保证金，在清1算时是以差额结帐，从这个意义上讲，期货期权可以较少的资金完成交易，因而也就提高了资金的使用效益。2（）交易方便。由于期货期权的交易商品已经标准化、统一化，具有较高的流动性，因此便于进行交易。（）信用风险小。由于期货期权交易通常是在交易所进行的，交易的对方是交易所清算机构，因而信用风险小。期货期权的缺点与现货期权相比，010302期货期权也有明显的缺点，其最大缺点是由于是在交易所进行交易，上市的商品种类有限，因而协议价格、期限等方面的交易条件不能自由决定。就优势而言，如果交易者在期货市场上做保值交易或投资交易时，配合使用期货期权交二元期权易，在降低期货市场的风险性的同时提高现货市场套期保值的成功率，而且还能增加盈利机会。01两者的区别02标的物不同03期货交易的标的物是商品或期货合约，而期权交易的标的物则是一种商品或期货合约选择权的买卖权利。投资者权利与义务的对称性不同期权是单向合约，期权的买方在支付权利金后即取得行使或不行使买卖期权合约的权利，而不必承担义务；期货合同则是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲。履约保证不同期货合约的买卖双方都要交纳一定数额的履约保证金；而在期权交易中，买方不需交纳履约保证金，只要求卖方交纳履约保证金，以表明他具有相应的履行期权合约的财力。现金流转不同在期权交易中，买方要向卖方支付权利金，这是期权的价格，大约为交易商品或期货合约价格的%～%；期权合约可以流通，其权利金则要根据交易商品或期货合约市场价格的变化而变化。在期货交易中，买卖双方都要交纳期货合约面值%～%的初始保证金，在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金；盈利方则可提取多01余保证金。02盈亏的特点不同03期权买方的收益随市场价格的变化而波动，是不固定的，其亏损则只限于购买期权的保险费；卖方的收益只是出售期权的保险费，其亏损则是不固定的。期货的交易双方则都面临着无限的盈利和无止境的亏损。01套期保值的作用与效果不同02期货的套期保值不是对期货而是对期货合约的标的金融工具的实物（现货）进行保03值，由于期货和现货价格的运动方向会最终趋同，故套期保值能收到保护期权现货价格和边际利润的效果。期权也能套期保值，对买方来说，即使放弃履约，也只损失保险费，对其购买资金保了值；对卖方来说，要么按原价出售商品，要么得到权利金也同样保了值。01操作上国内暂时没有期货期权，可以参照一下权证，他是一种简单的股票期权。期货的操作就像目前国内个02010203交易所品种一样，世界上各个交易所的交易规则没有完全相同，但原理是一样的，你要看你做什么品种，然后具体学习这个交易的所的规则。期权合约的基本因素所谓期权合约，是指期权买方向期权卖方支付了一定数额的权利金后，即获得该的在规定的期限内按事先约定的敲定价格买进或卖出一定数量相关商品期货合约权利的一种标准化合约，买方也可以根据需要放