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债券与股票定价主要内容利率期限结构债券和股票的定价几种利率单击此处添加大标题内容单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。您的内容已经简明扼要，字字珠玑，但信息却千丝万缕、错综复杂，需要用更多的文字来表述；但请您尽可能提炼思想的精髓，否则容易造成观者的阅读压力，适得其反。正如我们都希望改变世界，希望给别人带去光明，但更多时候我们只需要播下一颗种子，自然有微风吹拂，雨露滋养。恰如其分地表达观点，往往事半功倍。当您的内容到达这个限度时，或许已经不纯粹作用于演示，极大可能运用于阅读领域；无论是传播观点、知识分享还是汇报工作，内容的详尽固然重要，但请一定注意信息框架的清晰，这样才能使内容层次分明，页面简洁易读。如果您的内容确实非常重要又难以精简，也请使用分段处理，对内容进行简单的梳理和提炼，这样会使逻辑框架相对清晰。为了能让您有更直观的字数感受，并进一步方便使用，我们设置了文本的最大限度，当您输入的文字到这里时，已濒临页面容纳内容的上限，若还有更多内容，请酌情缩小字号，但我们不建议您的文本字号小于14磅，请您务必注意。单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。您的内容已经简明扼要，字字珠玑，但信息却千丝万缕、错综复杂，需要用更多的文字来表述；但请您尽可能提炼思想的精髓，否则容易造成观者的阅读压力，适得其反。正如我们都希望改变世界，希望给别人带去光明，但更多时候我们只需要播下一颗种子，自然有微风吹拂，雨露滋养。恰如其分地表达观点，往往事半功倍。当您的内容到达这个限度时，或许已经不纯粹作用于演示，极大可能运用于阅读领域；无论是传播观点、知识分享还是汇报工作，内容的详尽固然重要，但请一定注意信息框架的清晰，这样才能使内容层次分明，页面简洁易读。如果您的内容确实非常重要又难以精简，也请使用分段处理，对内容进行简单的梳理和提炼，这样会使逻辑框架相对清晰。期限结构定义期限结构描述了具有不同到期日的即期利率之间的关系。期限结构通常可用收益率曲线表示，即将期限不同，但风险、流动性和税收政策相同债券收益率连成的曲线。目前主要有三种解释利率的期限结构的理论：预期理论市场分割理论流动性溢价理论利率期限理论主要解释下列三个重要的经验事实：不同到期期限的债券的利率随时间一起波动；若短期利率较低，收益率曲线很可能向上倾斜；若短期利率较高，则收益率曲线和可能向下倾斜；现实中，收益率曲线几乎总是向上倾斜的。+假设：债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好，即债券是完全替代品。完全替代意味着债券的预期回报率必然相等结论：长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值。A可以解释事实2：如果短期利率较低，收益率曲线倾向于向上倾斜，反之亦然。B可以解释事实1：随着时间的推移，不同到期期限的债券利率有同向运动的趋势。C但是，无法解释事实3：通常向上倾斜01假设：投资者对于某一到期期限的债券有强烈的偏好，不同到期期限的债券根本无法相互替代结论：市场相互分割，到期期限不同的债券利率取决于该债券的供给与需求只能解释事实3：收益率曲线通常向上倾斜0203假设：不同到期期限的债券是可以相互替代的，并且承认投资者对不同期限债券的偏好结论：长期利率等于两项之和：第一项是长期债券到期之前预期短期利率的平均值；第二项是随债券供求状况变动而变动的流动性溢价（总是正，随到期期限的延长而上升）平息债券金边债券r的大小：（1）无风险回报率（2）通货膨胀率（3）违约风险溢酬不同类型股票的定价01不同类型股票的定价02零增长03变动增长率04（注意：r与g不能相等）05原理：折现—下期股利的现值和股票售价现值之和；06或者将来所有股利的现值07固定增长率股利折现模型中的参数估计增长率g:g=留存收益比率*留存收益回报率（留存收益回报率可以用历史ROE估计）折现率r:公司承担新项目后的股票价格：两边同除以EPS，得到市盈率:单击此处添加大标题内容单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。您的内容已经简明扼要，字字珠玑，但信息却千丝万缕、错综复杂，需要用更多的文字来表述；但请您尽可能提炼思想的精髓，否则容易造成观者的阅读压力，适得其反。正如我们都希望改变世界，希望给别人带去光明，但更多时候我们只需要播下一颗种子，自然有微风吹拂，雨露滋养。恰如其分地表达观点，往往事半功倍。当您的内容到达这个限度时，或许已经不纯粹作用于演示，极大可能运用于阅读领域；无论是传播观点、知识