财务管理第四章筹资决策与管理PPT课件.pptxVIP

第四章筹资决策与管理

第一节企业筹资概述

第二节资本成本

第三节经营风险、财务风险与杠杆原理

第四节资本结构

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第四章筹资决策与管理

第一节企业筹资概述

一、企业筹资的动机与要求

◆1、筹资的含义

筹集资金简称筹资，是企业根据其生产经营、对外投

资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，采

用适当的筹资方式，切实有效地筹措和集中资金的一种行

为。筹资是企业生产经营的起点，是决定资金运动规模与

企业发展程度的重要环节。

◆2、筹资的分类

站在不同的角度，筹资有很多种分类，以下是分类

方式。

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（1）按资金占用时间长短分

◆长期资金

长期资金，是指企业筹集的需用期限在一年以上用

于战略性发展的资金。企业的资本金、长期债券、长期

借款等都是长期资金。广义的长期资金可以分为中期资

金（5年内）和长期资金（5年以上）。

◆短期资金

短期资金，是指企业筹集的需用期限在一年以

内用于生产经营过程中短期周转所需要的资金。即

主要用于流动资产、零星技术改造等所需要的资金。

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（2）按所筹资金来源分

◆自有资金

自有资金，是指企业投资者投入且拥有所有权的资

金，包括资本金、资本公积、盈余公积和未分配利润。

是一个企业经济实力的体现。

◆借入资金

借入资金，是指企业债权人投入的资金，包括银行

借款、应付债券等。企业借债具有杠杆效应。

（3）按所筹资金来源渠道分

◆内部筹资

◆外部筹资

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（4）按所筹资金是否以金融机构为媒介分

◆直接筹资

直接筹资，是指企业不通过银行等金融机构，与资

金供应者直接协商或者发行股票、债券等筹集资金。

◆间接筹资

间接筹资，是指企业通过银行等金融机构所进行的

筹资活动。这是一种传统的筹资活动。

◆3、筹资的动机与要求

企业的筹资动机各种各样，有的是单一的，有的是

综合的，归纳起来主要有扩张筹资动机、偿债筹资动机

和混合筹资动机三种。

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◆扩张筹资动机

扩张筹资动机，是指因企业扩大生产规模或追加对

外投资的需要而产生的筹资动机。它主要适用于经营前

景良好、处于成长期的企业。扩张性投资动机产生的结

果是企业资产总额的增加。

◆偿债筹资动机

偿债筹资动机，是企业为了偿还某项已经到期的债

务而产生的筹资动机，即以新债还旧债。它主要适用于

改变债务结构或因现有支付能力不足而被迫举债还债的

企业。这种动机不会改变资产总额。

◆混合筹资动机

混合筹资动机，是企业同时需要长期资金和流动资

金而形成的筹资动机。通过混合筹资，企业一方面扩大

资产2规025-模1-5，另一方面偿还部分1旧债。6

◆筹资的要求

◆合理确定资金需要量

◆提高资金使用效率

◆合理确定资本结构

◆遵守国家法律，维护合法权益

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◆4、筹资的渠道与方式

筹资渠道，是指企业资金来源的方向与途径。企

业的筹资渠道整体上可以分为内部资金来源和外部

资金来源内部资金来源主要是指企业提取的折旧、

保留的营业盈余等。外部资金来源主要有：财政资

金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他法

人单位资金、社会个人资金和外资等。

筹资方式，是指筹集资金时所采取的具体方法和形

式。主要包括吸收直接投资、发行股票、发行债券、银

行借款、商业信用、发行融资券和租赁等七种。

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二、企业筹资的匹配战略

企业的全部资产分别由流动资产、固定资产和其他

长期资产组成。而企业资金来源包括了长期和短期的资

金来源。资产负债表两边是否存在匹配关系以及如何匹

配是公司筹资决策的重要方面，它决定了公司的风险和

收益，同时也体现了公司对风险和收益的管理水平和不

同观念。

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