17财管第二次作业及答案.pdfVIP

老当益壮，宁移白首之心；穷且益坚，不坠青云之志。——唐·王勃

财务管理第二次作业及参考答案

1.某企业打算明年初一次性投入自有资金100万元购入一生产线，该生产线需

垫支流动资金20万元。该生产线的有效期是5年，期满预计残值为10万元，企

业采用直线法计提折旧。该设备投产后专门生产A产品，预计产品获税前利润

37万元，企业适用的所得税税率为40%。

要求：（1）计算初始现金净流量；

答：初始现金净流量=-100-20=-120（万元）

（2）计算每年的经营现金净流量；

答：每年的折旧＝（100-10）÷5=18（万元），

每年的经营现金净流量=37×（1-40%）+18=40.2（万元）

（3）计算终结现金净流量。

答：终结点现金净流量=40.2+20+10=70.2（万元）

2.红河公司有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为100万元，其收益率的概

率分布如下表所示：

甲、乙投资项目预测资料

市场状况概率甲项目乙项目

好0.320%30%

一般0.510%10%

差0.25%-5%

如果甲投资项目的标准差为5.57%；乙投资项目收益率的期望值为13%，标准差

为12.49%。

要求：

（1）计算甲项目收益率的期望值；

（2）比较甲、乙两个投资项目风险的大小；

（3）如无风险收益率为10%，风险价值系数为0.2，计算甲项目的预期投资收益

率。

解：（1）甲收益率的期望值＝0.3×20%＋0.5×10%＋0.2×5%＝12%

5.57%

（2）甲标准离差率＝×100%≈46.42%

12%

12.49%

乙标准离差率＝×100%≈6.08%9

13%

因为乙的标准离差率大于甲的标准离差率，所以乙的风险大于甲。

（3）甲项目预期投资收益率＝10%＋0.2×46.42%＝19.28%

（必要收益率=预期收益率

必要收益率=无风险收益率+风险收益率

=无风险收益率+风险价值系数×标准离差率）

3、某公司一投资中心的数据为：

中心拥有资产10000元；中心风险是公司平均风险的1.5倍；销售收入15000

元；变动销售成本和费用10000元；中心可控固定间接费用800元；中心不可控

固定间接费用（为折旧）1200元；分配的公司管理费用1000元；公司的无风险

老当益壮，宁移白首之心；穷且益坚，不坠青云之志。——唐·王勃

报酬率8%；公司的平均风险报酬率12%。

要求：计算该投资中心的投资报酬率、剩余收益。

解