【国联证券-2025研报】国常会研究城市更新，2025年重点更加明确.pdfVIP

证券研究报告

行业研究|行业点评研究|房地产

国常会研究城市更新，2025年重点更

加明确

2025年01月05日

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证券研究报告

|报告要点

1月3日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究推进城市更新工作，指出要加强用

地、资金等要素保障，盘活利用存量低效用地，统筹用好财政、金融资源，完善市场化融资模

式，吸引社会资本参与城市更新。城中村改造是2025年房地产板块的重要工作，或将带动重

点城市销售企稳。利好在核心城市核心区域有持续拿地能力，产品品质高服务好的头部央国

企和改善型房企，如绿城中国、中国海外发展、滨江集团、建发国际集团等；推荐在重点城市

中开展城市更新项目的企业，如建发股份等。

|分析师及联系人

杜昊旻方鹏姜好幸刘汪

SAC：S0590524070006SAC：S0590524100003SAC：S0590524070008

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行业研究|行业点评研究

2025年01月05日

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房地产

国常会研究城市更新，2025年重点更加明确

行业事件

投资建议：强于大市（维持）

2025年1月3日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究推进城市更新

上次建议：强于大市工作，指出要加强用地、资金等要素保障，盘活利用存量低效用地，统筹用好财

政、金融资源，完善市场化融资模式，吸引社会资本参与城市更新。

相对大盘走势➢中央重视城中村改造工作，多维度支持项目推进

房地产沪深3002024年12月中央经济工作会议指出“持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实

30%

施城中村和危旧房改造”，将城中村改造放在房地产板块的重要位置，此次国常会

10%研究推进城市更新工作，亦是对会议内容的响应。在2024年12月25日国务院办

公厅《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》中明确可用作项目资本

-10%金的专项债券规模的比例上限从25%提升至30%，且将城市更新纳入专项债可用作

项目资本金的行业，预计能为城市更新带来更多资金支持，推动项目落地。

-30%

2024/12024/52024/92025/1➢多地落实房票安置，给予补贴比例更高