企业并购协议讲解.pptVIP

*********************崇石股权投资基金管理公司刘铭纲讲解目录一，投资并购框架协议（也有称并购意向书、备忘录）的介绍二，各类投资并购正式协议的设计、介绍三，要特别关注的规定、事项和程序（收购国资、外资收购等）四，股权的变更与过户的流程logo一，投资并购框架协议的起草和签署

（并购意向书、备忘录）并购标的条款（股权/资产的对象，范围）保密协议或保密条款（一是防止并购方对目标公司的并购意图外泄，二是防止并购方将目标公司提供的资料外泄）提供资料与信息条款(明确双方提供的资料范围，供尽职调查)初步对价范围条款（出价范围、计算公式）费用分摊条款排他协商条款（确认独家并购谈判的地位）进度安排条款（注意：投资并购框架协议一般是不具有强制性的，只有排他条款、保密条款、终止条款具有强制性，违约要承担违约赔偿责任。）*终止条款贰壹叁二，投资并购正式协议的设计、起草和签署（一），投资并购协议的种类(注意“股权”与“股份”在法律定义上的区别)资产收购方式：双方只要签署资产购买协议即可，协议侧重说明并购标的的各项资产并附表格。并要交易后及时进行产权过户。股权收购方式：较为复杂，如收购标的公司全部股权，双方需签订“股权购买协议”（股权转让协议）；如并购一部分股权，则双方还要签署“股东协议”（合资协议）。3.增资扩股方式:股权不转让，而通过稀释其他股东的股权来获得股权。投资并购正式协议的内容（二）投资并购正式协议的内容陈述与保证条款陈述与保证条款是最长的条款，内容最繁杂，是双方的承诺权利与义务的条款（一般律师功力越深，这一条款的内容就越详尽，收购方权利越有保障）。要求卖方保证公司负债情况的真实性，光有承诺是不够的，通常办法是：要求卖方列出负债清单，并保证交易时，清单以外债务购买方不再承担。履行并购协议期间责权的条款评估日/签署日到交割日之间，尽快完成核准；进驻盘点；用章管理；防止转移、抵押、分红。期间利润与亏损通常双方对半。并购协议履行的条件A.审查表单，一切保证承诺均属实；B.完成一切同意与授权；双方才开始交割股权资产，支付价金（一般分2—3期支付）。4.对价或股权的提存（共同账户或开立第三人账户或交付保证金）。股权交割后公司的经营管理与交接股权全部收购没有问题，但收购部分股权，就要在条款中确立自己未来股东权利和经营管理的权利6.违约与损害赔偿条款7.其他需特别重视的条款全部转让后不实告知与承诺的赔偿事宜，交割后一定时期发现问题如何救济？------常运用保证担保或延期支付尾款，看谈判技巧三，要特别关注的规定、事项和程序（收购国资、外资收购等）(一)、国有产权交易程序法律依据：《企业国有资产转让管理暂行办法》，俗称“3号文”适用范围：国有资产监督管理机构（国资委）、持有国有资产的企业，将其持有的企业的国有产权有偿转让给境内外法人、自然人、或其他组织的，都适用该法1如果目标公司系国有资产，有关股权转让或者增资涉及国有产权的，需要按照国有产权转让的规定履行全部必要的审批程序。该等程序包括：2对资产首先要审计进行清产核资，除要审计外，国有资产监督管理机构还要委托中介结构进行资产评估3评估报告经过财政部门或者国有资产监督管理机构备案核准4本次交易必须经过国有资产监督管理机构的批准5在产权交易机构办理公告与挂牌交易（拍卖和招投标的方式）01020304在产权交易过程中，交易价格低于评估结果的90%时，应暂停交易，在获得产权转让批准机构同意后方可进行不是独资国有企业，没有职工安置问题转让价款原则应一次付清。如金额大、一次付清确有困难的，可采取分期付款。但首期付款不得低于总价款的30%，其余款项应当提供担保，并应当按支付延期付款利息，付款期限不得超过1年国有独资企业股权转让，目标公司内部（董事会）决策程序应作出同意决定，如转让后国资不再拥有控股地位的，则涉及职工身份置换，该置换方案应当获得职工大会对方案的同意05报国资部门审批时，必须附有律师出具的法律意见书(二)、企业改制与职工身份置换或福利如果项目涉及国资不再拥有控股地位的则应当进行职工身份置换，因此将发生经济补偿金支付，需要注意的问题包括：1.目标公司职工安置方案需经企业