债券销售交易业务简介.ppt

债券市场品种比例图*注：数据截至2006年9月底债券市场的发展前景*国债期货、利率期权等利率衍生产品：对冲利率风险信用违约互换（CDS）等信用衍生产品：降低信用风险品种的多样化国债余额管理：短期品种的增加，有利于收益率曲线的完善企业债的发行：审批制→核准制发行机制的转变贰壹市场规模的扩大债券市场的发展前景*国外：债券市场规模远大于股票市场012004年，美国股票市值与债券余额的比例为1：2.302我国：与国外相反，债券市场还没有得到应有的发展03二、债券销售交易业务组成*债券交易债券投资债券销售债券销售业务*国债、金融债的销售：国债、金融债的招标方式：荷兰式、美式、混合式国债、金融债的销售流程招标前提供本公司的发行预测，与客户接触，了解客户的需求，确定投标利率和投标量1投标按客户的投标利率和投标量进行投标2投标后按中标数量分销给客户3*债券销售交易业务简介主讲人：邹迎光*我国债券市场情况债券销售交易业务组成债券销售交易人员要求职业发展前景目录*一、我国债券市场基本情况市场规模市场分类市场品种发展前景债券市场规模*2006年上半年，发行各类债券9959亿元，同比增加4146亿元，增长71.3%；2006年上半年，银行间债券市场现券交易4.93万亿，同比增长110%；交易所国债成交984亿元。2006年9月底，债券托管量总额为88，698.75亿，比去年增加16，526.68亿元。债券市场规模*资料来源:交易所市场：债券市场分类*A交易所市场是除银行外的各类投资者（机构、个人）进行债券买卖的场所。B成交方式：该市场是场内市场，由电子系统集中撮合完成交易。C交易品种：部分国债、企业债债券市场分类*银行间市场：银行间债券市场于1996年6月组建，直接参与者全部为金融机构，属于场外市场（OTC）。成交方式：OTC市场交易的特点是以询价的方式进行，自主谈判，逐笔成交，逐笔交收。交易品种：所有债券品从债券的发行量和交易量来看，银行间债券市场已成为我国债券市场的主体部分。由于市场分割，两市场间的收益率存在较大差异，为提高债券市场有效性，有必要打通两个市场。债券市场的主要品种*传统品种1国债：财政部发行，分为凭证式国债和记账式国债2央行票据：央行发行，用于公开市场操作，每周发行，目前是债券市场上规模最大的品种。3金融债：金融机构发行，目前主要是三大政策性商业银行发行。4企业债：目前由发改委审批，多为中长期债券（5年以上）。5债券市场的主要品种*新兴品种短期融资券（commercialpaper,CP)：2005年推出，由人民银行审批，由于审批程序较简单，得到了迅速的发展，目前期限均为1年以下。债券市场的主要品种*国家开发银行（开元系列ABS）、建设银行（建元系列MBS）、企业资产支持收益凭证等。资产支持证券（ABS，MBS）：债券附认购权证，上市后，债券与权证可分开交易可分离交易可转换公司债：**