全国股份转让系统制度解读.ppt

*仅供内部使用*仅供内部使用仅供内部使用仅供内部使用仅供内部使用全国中小企业股份转让系统NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS全国中小企业股份转让系统NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS目录一制度背景二全国股份转让系统业务规则制定原则三制度基本框架四核心调整内容五制度实施安排全国中小企业股份转让系统NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS一、制度背景首批2家公司世纪瑞尔、中科软正式挂牌2006.1.23中国证监会宣布扩大非上市股份公司股份转让试点2012.8.3国务院批准开展中关村科技园区非上市公司股份报价转让试点工作2006.1.16中国证监会与4地政府签署扩大试点合作备忘录签署暨首批企业挂牌仪式在京举行2012.9.72013.1.16中国证监会《非上市公众公司监督管理办法》发布时间发展历程全国中小企业股份转让系统有限责任公司正式揭牌运营2012.9.282013.1.31中国证监会《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》发布施行全国股份转让系统公司成立中关村试点扩大试点全国中小企业股份转让系统有限责任公司正式在国家工商总局登记注册2012.9.202012.2.8全国股份转让系统公司发布5个通知、4个细则、4个暂行办法及4个指引全国中小企业股份转让系统NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS一、制度背景（一）中关村试点制度体系中关村试点业务制度《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法(暂行)》1.《主办券商推荐中关村科技园区非上市股份有限公司进入证券公司代办股份转让系统报价转让挂牌业务规则》；2.《股份进入证券公司代办股份转让系统报价转让的中关村科技园区非上市股份有限公司信息披露细则》；3.《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让登记结算业务实施细则》。1.《主办券商尽职调查工作指引》；2.《主办券商推荐中关村科技园区非上市股份有限公司进入证券公司代办股份转让系统挂牌备案文件内容与格式指引》；3.《股份报价转让说明书必备内容》；4.相关协议文本。5.试点期间发布的各项通知。全国中小企业股份转让系统NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS1﹑主办券商制度一是建立以净资产和净资本为核心的严格资格准入;二是建立主办券商对挂牌公司的终身督导机制。2﹑挂牌备案制备案制的特点：一是以主办券商工作底稿为依据，审查标准化；二是以信息披露为核心。3﹑定向增资制度实行面向特定投资者的小额快速定向增资机制。一、制度背景全国中小企业股份转让系统NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS一、制度背景4、适度信息披露制度实行适度信息披露制度，鼓励更为充分的披露；通过指定网站进行，不要求在纸质媒体上披露，降低公司披露成本。5、地方政府合作监管制度与北京市政府签订合作监管备忘录的方式，约定双方责任，确定各自监管重点。6、投资者适当性制度允许机构和特殊自然人（挂牌前老股东）参与；最小交易单位为3万股。7、交易制度采用协议转让方式全国中小企业股份转让系统NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS中关村试点反映出的问题一是挂牌公司到底属于公众公司还是非公众公司的性质不明确，导致挂牌公司股东接近200人后不得不长期停牌；二是定向增资未以制度形式确定并对外公布，导致企业对融资功能有疑虑。三是各项制度试点色彩强，考虑风险防范多，不利于发挥市场效率和市场功能，对市场各参与方吸引力不足。试点6年时间，挂牌公司仅102家，投资者3658人，年换手率约3%。一、制度背景全国中小企业股份转让系统NATIONALEQUITIESEXCHANGEANDQUOTATIONS（二）扩大试点阶段2012年8月3日，中国证监会宣布扩大非上市股份公司股份转让试点，首批扩大试点为：北京中关村、上海张江、武汉东湖、天津滨海。2012年9月7日，中国证监会与四地政府签署扩大试点合作备忘录，首批8家企业集体挂牌。20