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2025年茶百道分析报告:茶香弥万店,经营有百道.pdf

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茶百道

茶香弥万店,经营有百道

首次覆盖茶百道给予“买入”评级,目标价14.89港币,基于20X25年PE。

茶百道是中国领先的中价现制茶饮品牌,我们认为公司核心竞争力来自于清

晰的高质价比产品定位、优质的供应链管理及高效共赢的小店加盟模式。立

足长远,随现饮行业供需格局优化,茶百道作为全国化布局的综合型龙头有

望逆势胜出,下沉市场、高线城市枢纽点位仍有加密空间,我们测算其中远

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