企业筹资管理上.pptVIP

股票发行价格的确定等价时价中间价（六）股票上市1、股票上市的目的（1）资本大众化，分散风险；（2）提高股票的变现力；（3）便于筹措新资金；（4）提高公司知名度，吸引更多顾客；（5）便于确定公司价值。上市公司(ListedCorporation)2、股票上市的条件3、股票上市的暂停与终止普通股融资的优缺点普通股融资的优点没有固定利息负担无须偿还，可长期占用筹资风险小增强公司信誉筹资规模较大普通股融资的缺点筹资成本高稀释原有股权结构摊薄每股收益，导致股价下跌第五节债权性资金的筹集融资租赁发行债券筹资长期银行借款筹资一、长期借款筹资（一）种类1、按照提供贷款的机构分2、按照有无担保分3、按照用途分政策性银行贷款商业银行贷款其他金融机构贷款基本建设贷款更新改造贷款科技开发和新产品试制贷款信用贷款担保贷款抵押贷款（二）长期借款的信用条件授信额度、周转信贷协议、补偿性余额授信额度借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最高限额。在非正式协议中，如果企业信誉恶化，银行不具有向其提供借款的法律责任。银行通常对贷款未使用部分收取承诺费(CommitmentFee)。（2000-1400）×0.5％=3万元银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定。[例]某企业向银行商定的周转信贷额为2000万元，承诺费率0.5％，借款企业年度内使用了1400万元，则向银行支付的承诺费为：010203042、周转信贷协议银行要求借款人在银行中按贷款限额或实际借用额的一定百分比（10%-20%）计算的最低存款余额。01实际利率高于名义利率02[例]某企业按年利率8％向银行借款100万元，银行要企业保持20％的补偿性余额，则企业承担的实际利率为：033、补偿性余额长期借款的程序选择贷款机构提出贷款申请签订贷款合同取得贷款长期借款筹资的优缺点借款成本较低；借款弹性较大；筹资速度快；有利于保持股东控制权。优点：限制性条款多；财务风险较大；筹资数额有限。缺点：二、发行债券筹资非公司制企业---企业债券----《企业债券管理条例》公司制企业-----公司债券----《公司法》（一）债券的种类

1、按债券上是否记有持券人的姓名或名称2、按有无特定的财产担保3、按利率的不同4、按是否参加公司盈余分配记名债券无记名债券参与公司债券不参与公司债券固定利率债券浮动利率债券信用债券抵押债券收益公司债券附认股权债券按能否转换为公司股票

按能否上市

按照偿还方式

按照其他特征到期一次债券分期债券上市债券非上市债券可转换债券不可转换债券发行债券的资格与条件发行债券的资格股份有限公司国有独资公司两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司公开发行债券的条件版权所有版权所有版权所有版权所有******第五章企业筹资管理（上）第一节企业筹资概述第二节企业筹资的类型第三节资金需要量的预测第四节股权性资金的筹集第五节债权性资金的筹集第六节混合性资金的筹集第一节企业筹资概述企业根据生产经营、对外投资和调整资本结构等的需要，筹措集中资金的行为。一、筹资的概念扩张性筹资动机偿债性筹资动机混合性筹资动机二、筹资的动机三、企业筹资渠道与方式筹资渠道P175政府财政资本银行信贷资本非银行金融机构资本其他法人资本民间资本企业内部资本国外和我国港澳台资本投入资本（吸收直接投资）发行股票（普通股）发行优先股发行债券租赁（融资租赁）银行借款商业信用发行商业本票筹资方式（三）企业筹资渠道与筹资方式的配合投入资本发行股票发行债券商业本票银行借款商业信用租赁政府财政资本∨∨银行信贷资本∨非银行金融机构资本∨∨∨∨∨∨∨其他法人资本∨∨∨∨∨∨民间资本∨∨∨∨企业内部资本∨∨国外和我国港澳台资本∨∨∨∨∨∨∨效益性（方式、成本）合理性（来源、规模）及时性（时间）合法性企业筹资的基本原则第二节企业筹资的类型