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资产证券化情况介绍
目录
目录
一、什么是资产证券化
二、信贷资产证券化介绍
三、企业专项资产证券化介绍
1
什么是资产证券化
什么是资产证券化
资产证券化是指企业或金融机构将其拥有的能产生可预期稳定现金流的资产加以组合，出售给特殊目的载体（SPV），然后由SPV创立一种以该基础资产产生的现金流为支持的证券产品，并将该产品出售给投资者的过程。
原始权益人SPVSPT投资者发行ABS发行收入
原始权益人
SPVSPT
投资者
发行ABS发行收入
资产“转让”
转让对价
2
什么是资产证券化
什么是资产证券化
2004年2月，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中提出：加大风险较低的固定收益类证券产品的开发力度，积极探索并开发资产证券化品种。
目前国内基于资产证券化融资的渠道主要有：
能产生可预期稳定现金流的资产
能产生可预期稳定现金流的资产
信贷资产证券化
信贷资产证券化
其他形式
专项资产管理计划l
专项资产管理计划l
资产支持证券ABCP等
资产支持证券
ABCP等
计划受益凭证
3
信贷资产证券化－历史
信贷资产证券化－历史
2005年4月，央行颁布《信贷资产证券化试点管理办法》，其后，一系列配套法规陆续颁布为信贷类资产证券化试点提供了法律依据。
2005年12月，国家开发银行和中国建设银行资产证券化首期产品开元一期、建元一期的招标发行同时完成，中国资本市场首个资产证券化产品正式面世。
目前，2007年4月，国务院批准同意第二批600亿信贷资产证券化，使我国在试点阶段的商业银行资产支持证券的总规模扩大到了800亿元。
目前，
信贷资产证券化试点已经结束，等待进入常规化发行阶段。
4
信贷资产证券化－已发行产品
信贷资产证券化－已发行产品
债券名称
发起机构/贷款服务机构
评级机构
发行日期
发行额度
2005年第一期开元
国家开发银行
中诚信
2005-12-15
41.78
建元2005-1
中国建设银行
中诚信
2005-12-15
30.18
2006年第一期开元
国家开发银行
中诚信
2006-4-27
57.3
东元2006-1
中国东方资产管理公司
大公
2006-12-21
10.5
信元2006-1
中国信达资产管理公司
中诚信
2006-12-20
48
浦发2007年第一期
上海浦东发展银行
联合
2007-9-11
43.83
2007年工元一期
中国工商银行
联合
2007-10-10
40.21
建元2007-1
中国建设银行
联合
2007-12-11
41.6
2007年兴元一期
兴业银行股份有限公司
联合
2007-12-13
52.43
通元2008年第一期
上汽通用汽车金融有限责任公司
大公
2008-1-15
19.93
建元2008-1
中国建设银行
联合
2008-1-24
27.65
工元2008年第一期
中国工商银行
联合
2008-3-27
80.11
2008年第一期开元
国家开发银行
联合
2008-4-28
37.66
5
信贷资产证券化－评级市场分布
信贷资产证券化－评级市场分布
年份
联合
中诚信
大公
总计
期
占比
期
占比
期
占比
期
占比
2005年
0.00%
2
100.00%
0.00%
2
100.00%
2006年
0.00%
2
66.67%
1
33.33%
3
100.00%
2007年
4
100.00%
0.00%
0.00%
4
100.00%
2008年
3
75.00%
0.00%
1
25.00%
4
100.00%
合计
7
53.85%
4
30.77%
2
15.38%
13
100.00%
6
信贷资产证券化－我公司评级且即将发行的产品
信贷资产证券化－我公司评级且即将发行的产品
发起机构
产品类别
备注
中国银行
CLO
招商银行
CLO
上海浦东发展银行
CLO
浦发第二期CLO
中信银行
CLO
北京银行
CLO
南京银行
CLO
7
信贷资产证券化－交易结构
信贷资产证券化－交易结构
8
信贷资产证券化－主要参与机构
信贷资产证券化－主要参与机构
发起机构/服务机构
通过设立特定目的信托转让信贷资产的金融机构，负责提供基础信贷资产，负责管理贷款、收取贷款本息。
受托机构/发行人
因承诺信托而负责管理特定目的信托财产并发行资产支持证券的机构，受托机构由依法设立的信托投资公司或银监会批准的其他机构担任，负责发行证券、管理信托财产、分配信托利益、持续披露相关信息。
资金保管机构
是接受受托机构委托，负责保管信托财产账户资金的机构，一般由具有托管资格的商业银行担任。
登记结算机构
负责证券化产品的转让过户和资金的交收清算。
审计机构
对基础信贷
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