企业成长理论二.pptVIP

多元化的经济性*多元化常常被认为是无效的，因为从某种意义上，投入既定资源的经营活动越大，生产率似乎越低。导致多元化的原因之一是所谓的“市场不完善”，指的是在现有市场上产量扩大反而利润下降的现象。多元化的特殊机会仅仅是一种机会，而非能带来最大利润的行为。多元化在竞争中的作用的流行观点是：通过生产尽可能多种类的产品，企业可以避免两种脆弱性，即同时降低单个产品总需求及企业竞争地位的变化对企业的冲击。但彭罗斯认为，当面临激烈竞争时，完全多元化的企业更完全专业化的企业几乎一样脆弱，尤其当竞争与不断的创新联系在一起时。多元化与并购*收购在企业多元化行为中扮演了重要角色。收购的作用在于，对于一个想在新行业中立足的企业来说，收购可以作为其获得必需的生产性服务和知识途径和方法，其中，企业内部生产性服务中新的管理和技术服务的注入常常远比竞争的弱化和进入成本的降低来得重要，从而当企业判断向一个新的行业扩张是否能使其资源得到合理利用时，收购往往是了解该行业技术及问题的极为合适的途径。企业的现有资源不仅会制约通过收购达到扩展哪个成功的程度，还会影响企业进行外部扩张的方向。因此，企业兼并和多元化调查的结果显示，只有少数企业进入了全新的领域。当多元化不仅仅包括进入新的市场，而且还涉及一个新的生产基础的建立时，企业在此领域的竞争优势常常可以被归结为：企业现有的生产活动中的生产性服务得到了发展和提高，而且它们对于企业的新业务是很有价值的。企业外部成长—并购*在经济学家的模型里，公司并购很少受人尊重。经济学家关于企业行为的正式模型并不经常把企业作为一个整体来考察，而只是关注有关某种特殊产品的价格或产量政策。因此，在经济学的文献里，对并购问题的讨论大多是与对垄断和竞争、市场结构、市场集中度等问题联系在起。只是后来，合并与规模之间的关系才受到应有的重视。01如果一家企业可以合法地购买另一家企业或与之合并，那么到底是通过建立新企业的方式来进行扩张还是通过并购另一家企业的方式来扩张，在任何情况下都取决于哪一种方式更为有利可图。02并购的经济性--收购的经济基础*对单个企业而言，一般可以通过两种方式扩张：建立新工厂，开辟新市场；收购一家现有企业来获得市场。当要实现以下两个目标时，收购可能是唯一的途径：改变现有生产者的状况（如减少或限制竞争）或使现有行业资产分布的控制有所变化（如专利权或原材料的垄断供应；更方便地进入一个新市场）。在这两种情况下，收购可能是一个更便宜的方式。有证据显示，收购其它公司的分支机构或下属机构的形式在并购中的比重越来越大（收购部分业务而不是整体收购）。要想成功地收购一家企业，至少需要融资能力、谈判技巧、积极的能动性和一定的策略。010302并购的经济性--出售业务的经济基础造成小企业出售的原因和大企业出售自己业务的决策没有明显关系。所有者个人位置、与个人资产流动相关的税收考虑，因为规模小而带来的财务和管理的缺陷等这些相似的原因通常不是大企业出售业务的原因。小企业通过出售获取现金和证券，而大企业只有在看到会有更好的利用企业的生存能力（如生产设备的更好利用）的机会时才会出售业务（而不是为他们的资金找到更好的出处）。多元化作为促进企业成长的一般策略*开发特殊机会的多元化，应对具体的需求问题的多元化与作为实现成长的一般策略的多元化，三者之间有一些差异，“政策”的含义是指企业必须经常去寻找并进入可赢利的领域。企业成长速度受内部条件的限制，内部因素不仅有企业资源提供的具体机会，还包括闲置的管理服务。如果企业并不关心最大化特定资本量的回报率，而是试图通过加大总的投资额来增加总利润，那么，只要企业的管理层认为企业的增长能力超过了企业已有市场和已有产品所能容纳的范围，企业就有动机多元化。生产新产品获得新市场的可能让企业摆脱了现有产品的需求对其扩张的限制，尽管它仍然无法摆脱现有资源的限制。垂直一体化（企业增加生产其所必需的中间产品的多元化）是一种特殊形式的多元化，在企业成长的许多情形中都十分重要。企业成长率--彭罗斯曲线（效应）*随规模增加而变化的成长速度对每一个企业而言，一定的环境对应着一个最大的成长速度。如果只考虑那些所处环境极为有利的企业，我们就可以预测中等及较大规模的企业的成长速度要快于那些刚进入的、规模很小的企业的成长速度，也要快于那些规模很大的企业的成长速度。这一模式不必符合每一个个别企业；同样规模的企业不一定以同样的速度成长，不同规模的企业的成长速度将在不同的时刻开始下降。进一步地说，很难明确确定这一时刻的到来，因为在实际中成长速度可能会突然加快，而相对衰落之后很可能是成长加速期。成长率1EAGRobinson认为，“对于最有效率的成长率来说，不同企业有不同见解，一个企业必须时