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例：某到期一次还本付息债券期限3年，从2004年1月1日至2007年1月1日，票面利率为4%，到期一次还本付息，发行后以101元的价格买入，持有300天后以105元的价格卖出，其持有期收益率是多少？（2）持有期限﹥1年的到期一次还本付息债券和贴现债券y=L－1式中：y——持有期收益率P——债券买入全价F——债券卖出全价L——债券的持有期限（年）=债券买入日至卖出日的实际天数∕365F∕P例：某到期一次还本付息债券期限3年，从2004年1月1日至2007年1月1日，票面利率为4%，到期一次还本付息，发行后以105元的价格买入，持有500天后以112元的价格卖出，其持有期收益率是多少？（3）持有期﹥1个付息周期的附息债券P=++‥‥++C∕f（1+y∕f）wC∕f（1+y∕f）w+1C∕f（1+y∕f）w+n-1F（1+y∕f）w+n-1+V式中：y——持有期收益率式中：y——持有期收益率C——当期债券票面年利息P——债券买入全价F——债券卖出全价w——D∕（365÷f）v——d∕（365÷f）D——从债券买入日距下一次付息日的实际天数d——债券持有天数从最后一次付息日到卖出日的实际天数n——剩余的付息次数f——每年的付息支付频率例：某附息债券期限3年，从2004年1月1日至2007年1月1日，票面利率为4%，每年付息一次，2004年7月1日以99.50元的价格买入，2006年7月1日以100元的价格卖出，其持有期收益率是多少？3.到期收益率指债券投资者从债券发行后购买，持有至到期偿还，在此期间的收益率。（1）处于最后付息周期的附息债券，剩余流通年限《1年的到期一次还本付息债券和贴现债券，以单利计算y=÷F－PPD365P——债券买入全价D——债券购买日至债券兑付日的实际天数F——到期本息和式中：y——到期收益率例：某附息债券期限3年，从2004年1月1日至2007年1月1日，票面利率为4%，每年付息一次，2006年7月1日以101元的价格买入该债券，并持有至到期，其到期收益率是多少？（2）剩余期限﹥1年的到期一次还本付息债券和贴现债券y=L－1式中：y——到期收益率P——债券买入全价F——债券到期本息和L——债券的持有期限（年）=债券买入日至到期兑付日的实际天数∕365F∕P例：某到期一次还本付息债券期限3年，从2004年1月1日至2007年1月1日，票面利率为4%，每年付息一次，2005年7月1日以107元的价格买入该债券，并持有至到期，其到期收益率是多少？（3）剩余期限》1个付息周期的附息债券P=++‥‥++C∕f（1+y∕f）wC∕f（1+y∕f）w+1C∕f（1+y∕f）w+n-1M（1+y∕f）w+n-1P——债券买入全价C——债券票面年利息f——到期支付频率w——D∕（365÷f）D——从债券买入日距下一次付息日的实际天数n——剩余的付息次数式中：y——到期收益率例：某附息债券期限3年，从2004年1月1日至2007年1月1日，票面利率为4%，每年付息一次，2005年7月1日以102元的价格买入该债券，并持有至到期，其到期收益率是多少？证券投资基金概述定义特点集合投资分散风险专业理财第四节证券投资基金区别区别股票基金债券经济关系所有权信托债权债务资金投向实业有价证券实业风险水平高中低分类契约型和公司型区别：资金性质不同